股价连续大涨力帆股份:目前存多项经营风险

来源： e公司时间：2020-06-15 09:52:20

连续两涨停后，力帆股份(601777)发布多份异动和风险提示公告。据统计，力帆股份近3个月股价上涨67.58%，而同期申万汽车行业指数呈下跌走势。

针对近期股价大涨，力帆股份在风险提示公告中明确表示，公司目前存在持续亏损、负债较高、大额债务逾期、大额资产被冻结等多项经营风险，且上述风险尚未形成任何有效的解决方案。

股价连续大涨

力帆股份主要从事乘用车(含新能源汽车)、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售(含出口)及投资金融，其中乘用车产品涵盖轿车、SUV及多功能乘用车(MPV)三大类别。

公开数据显示，力帆股份 2019 年归母净利润为-46.82亿元，同比下降 1950.83%，扣非后净利润为-43.95亿元，同比下降104.45% 。进入2020年，力帆股份业绩状况并没有出现改善。2020年第一季度公司归母净利润为-1.97亿元，同比下降103.06%，扣非后净利润为-1.86亿元，同比下降105.31%。

值得注意的是，力帆股份主营的乘用车业务目前产销并不理想，下降幅度较大。数据显示，2020年1-5月，力帆股份生产传统乘用车1160辆，同比去年下降92.90%;生产新能源汽车460辆，同比下降47.73%。

业绩持续亏损、乘用车业务下降较大等背景下，力帆股份股价走势表现却十分抢眼。

据统计，力帆股份近3个月股价上涨67.58%，同期申万汽车指数下跌超3%，新能源汽车概念指数微涨1.82%。追溯到更早之前，公司股价从2月4日的年内低点2.3元/股开始，截至6月12日报收4.91元/股，期间股价涨幅翻倍，而同期申万汽车指数涨幅近7%。

截至6月12日收盘，力帆股份连收两个涨停板，已连续两个交易日(6月11日、6月12日)收盘价格涨幅偏离值累计达 20%。6月12日晚，力帆股份发布异动与风险提示公告，6月14日晚公司再发异动补充公告。

公告称，公司乘用车业务虽涉及新能源汽车市场热点概念，但因公司资金链紧张，面临严重的流动性风险，目前公司乘用车业务实际经营面临停滞，乘用车尤其是新能源汽车业务下滑显著，国内市场基本丧失，仅有少量出口订单，技术研发项目进展缓慢，乘用车品牌存在被边缘化的风险。

另外，力帆股份还表示，公司经自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。

多项风险犹存

除业绩持续亏损、乘用车业务下降较大外，力帆股份在风险提示公告中还表示，公司目前还存在负债较高、大额债务逾期、大额资产被冻结、涉及诉讼(仲裁)较多、控股股东流动性短缺、募集资金无法归还等经营方面的风险。

具体来看，截至2019年12月31日，力帆股份净资产28.34亿元，负债165.73亿元，资产负债率85.4%，公司负债率较高。另外，公司长期负债达16.81亿元、短期负债达148.92亿元，负债结构不合理，存在大量一年内到期债务。力帆股份存在大额债务逾期，偿付能力有限，面临严重债务风险。

值得注意的是，力帆股份“16 力帆 02”公司债券及利息5.72亿元未能按期兑付，已造成违约;公司尚有9.31亿元债务已逾期，公司存在大额债务已经逾期风险。

资金面来看，力帆股份资金链紧张，面临严重的流动性风险。公开数据显示，公司存在一年内到期的非流动负债及短期借款89.71亿元。另外，公司流动资产66.64亿元，远低于流动负债148.92亿元。截止2019年12月31日，公司未使用的银行授信额度为3亿元，可用货币资金2.92亿元，可用资金额度很低;公司受限资产86.28亿元、货币资金余额为20.39亿元，存在部分无法支取的情况。

公告显示，截止2019年12月31日，力帆股份受限资产86.28亿元，目前公司大额资产如持有的重庆银行股权、持有的润田房地产公司股权、主要房产被冻结或轮后冻结。另外，公司83个银行账户被冻结，涉及冻结金额0.67亿元。由此来看，力帆股份存在大额资产被冻结的风险。

另外，力帆股份存在大量诉讼的风险。目前，公司涉及诉讼(仲裁)391件，涉及金额28.02亿元，其中已判决(仲裁)221件，涉及金额18.36亿元，尚未开庭案件81件，涉及金额4.76亿元，。

力帆股份还表示，公司使用前次非公开发行股票闲置募集资金 44892 万元暂时补充流动资金已陆续到期，因公司流动资金比较紧张，暂时无法归还至募集资金账户，公司存在募集资金临时补流到期无法偿还的风险。

不仅如此，力帆股份还声称，公司控股股东及其关联方存在多项重大风险、公司存在2019年度审计报告被出具保留事项的风险、公司存在2019年度内控审计报告被出具否定意见的风险。