什么是期权的合约价格?期权合约价格的组成分析

权利金是期权购买方的成本，同时它也是期权购买人在期权交易中可能蒙受的最大损失。

了解期权权利金的价值组成部分

期权的价值由两部分组成：内在价值+时间价值

A：内在价值的特点：减少或增加是不确定的，由期权标的的趋势决定。

B：时间价值的特点：一定会流失是确定的，时间是期权买方的敌人。

但是根据交易所推出合约周期不同、执行价的不同，每一个期权合约的权利金也就都不相同：从几十元至几千元不等，所以对于想要参与期权投资的散户来讲，初始投资门槛是很低的。

期权的T型报价

在大部分的期权T型报价图中，都能直接体现这个时间价值，以及内在价值。

接下来就讲讲，期权的内在价值，时间价值是如何计算的：

一、期权的内在价值

期权的内在价值，是指买方在行使期权时可以获得的收益的现值。

内在价值是由期权合约的执行价与标的50ETF市价关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或卖出标的50ETF基金的收益部分。

换句话说，内在价值就是买入期权合约时马上行权，可以获得的价差利润。

例：6月18日，50ETF指数的收盘价格是2.895元

认购2800合约，权利金价格1046元。那内在价值多少?

认购期权合约的意义在于，无论50ETF的价格多少，有权利以行权价买入50ETF指数。

当前50ETF价格为2.895元，有权利以2.800元买入的话，当下所能获得的收益为：2.895-2.800=0.095。

这个就是认购2800合约当下的内在价值。

知识点：期权的内涵价值不可能小于0，因为在认购的执行价格高于标的市价时或认沽的执行价格低于标的市价时，期权的买方可以选择放弃。

内在价值的增减：50ETF在3.079的时候，2900合约的内在价值为0.1790元。

假设当50ETF价格涨到3.150的时候，那认购2900合约内在价值为(3.150-2.9000=0.2500)，也就是内在价值增长了710元。

记住两个公式就可以了：

认购合约内在价值=标的现价-行权价

认沽合约内在价值=行权价-标的现价

二、期权的时间价值

期权价格减去内在价值，剩下的部分便是时间价值。

时间价值对于期权买方来说反映了期权内在价值在未来增值的可能性，

期权的买方愿意为这部分价值所付出的额外费用，是期权权利金中超出内在价值的部分。

期权交易是有时间期限的，因为有时间则意味着有标的资产价格波动的可能性越大。通常来说，期权合约的有效期越长，时间价值越大，权利金成本也相对更高，而随着期权合约临近到期日，其时间价值逐渐变小，直至归零。

时间价值的特点：随着期权到期日的临近，期权时间价值逐渐衰减。在到期日，期权不再有时间价值。

而是价值的流逝，在期权越临近到期的时候，流逝越快。

如下图：

同样以前面的例子来介绍：

认购2800合约，权利金价格1046元。

前面计算了内在价值为0.0950元，剩余的即为时间价值：1046-950=96元。

知识点：所以，内在价值也是区分合约是实值合约，还是虚值合约的一个标准。实值合约有内在价值，虚值合约没有内在价值。

计算方式：时间价值=合约价格(权利金)-内在价值

投资者买入期权后，便面临着时间价值的损耗。在其它因素相同的条件下，到期时间越长，期权的价值越高。只要没有到期，期权买方就存在资产增值的可能。

对于期权合约本身来说，如果行情不涨不跌，从上市交易的第一天起，到期时间会一天天减少，时间价值会逐步递减。因此期权是一种价值损耗性资产，买方拥有权利，但权利是有期限性的。

期权权利仓的策略就是：

追求的是内在价值的快速增加并覆盖时间价值的流失，才能盈利。

在震荡的行情中，期权的买方市场，是会损失时间价值的，不建议长时间持有。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。