上半年金融数据高于预期 银行信贷资金增长 要防止流入股市

7月10日，央行发布上半年新增信贷社融等重要金融数据。总体来看，上半年金融数据高于预期，表现在，6月末，广义货币(M2)余额213.49万亿元，同比增长11.1%，已经连续4个月保持两位数增速;上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元;人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。

不过，在上半年金融数据增长高于预期的同时，A股市场近期也表现出火爆的场面。近段时间以来，医药、金融、地产等行业板块轮番互动，权重股纷纷起舞，个股也呈现普涨态势，两市成交额连续5天突破1.5万亿元，上证综指连续上涨攀升至3400点附近。股市的火爆也引起监管部门的高度关注。就在7月11日，银保监会负责人在答记者问时表示，部分市场乱象有所反弹。一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。消息一出便引起社会的强烈反响。

近年来，监管部门通过市场乱象整治，加大监管力度，引导资金“脱虚向实”，对信贷资金进入股市一直保持高压态势，取得了一定成效。但仍有一些借款人却我行我素，有令不行、有禁不止，原因是多方面的。既有银行对借款人存在过度授信，放松贷款审查，以及贷后管理不到位，纵容了信贷资金被挪用等因素影响，也有个别借款人故意逃避银行监督，通过采取欺骗手段获取信贷资金，进而投进股市。此外，相关法规不健全，以及信息获取渠道受限，资金流向监控难以准确把控，也给信贷资金进入股市留下可钻的空子。如严禁信贷资金进入股市，但却并未禁止自有资金入市，借款人可以自称是用自有资金炒股。由于银行与证券分业监管，且并未实现信息共享，使得银行很难监测资金的流向，也难以判断借款人炒股资金到底是信贷资金还是自有资金。加之对借款人使用信贷资金炒股惩罚较轻，违规成本低，仅加罚利息和收回贷款，在巨大利益诱惑下很难禁止贷款进入股市。

实际上，信贷资金进入股市只是个别现象，总体来看，上半年的信贷投放还是实现了预期目标。为应对疫情影响，银保监会指导银行保险机构贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实做好“六稳”“六保”金融服务，促进经济金融良性循环。一是加强对实体经济的资金支持;二是强化疫情防控领域金融服务;三是做好金融支持稳企业保就业工作;四是加大薄弱领域金融支持力度，普惠型小微企业贷款余额已超13万亿元，同比增速27.6%，实现“增量、扩面、提质、降本”;五是积极服务重点领域和重大项目，引导资金更多投向制造业、基础设施等重点领域，6月末贷款余额分别较年初增加1.7万亿元和2.2万亿元。

毋庸置疑，信贷资金流入股市危害非常严重，一方面，削弱了对实体经济的支持，影响经济的健康发展。另一方面，极易催生资产泡沫，尤其是在经济下行压力较大的情况下，加大了股市风险。同时，也极易导致银行不良贷款的增加，引发信贷风险。

因此，对信贷资金进入股市不能掉以轻心，必须保持警觉，严加防范。各银行机构要按照银保监会的要求，深入开展市场乱象整治“回头看”，信贷管理部门要认真落实各自责任，加强贷款“三查”，尤其是要强化贷后检查，搞好资金流向的监测，特别要加强对综合消费贷款、网络循环贷款等资金流向的监管，防止信贷资金绕道进入股市。

不仅如此，监管部门也要依法严厉打击资金空转和违规套利行为，完善监管法规，实现信息共享，规范跨市场资金往来和业务合作。严禁金融机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。对于监督不力，导致信贷资金流入股市的银行机构，监管部门要予以严惩，落实“双罚”制度，并严肃问责，促使银行机构切实将信贷管理的各项要求落实到位。

另外，还要尽快完善相关法律法规，对于挪用信贷资金炒股的借款人，要给予重罚，并将其违规情况记入征信记录，提高其违规成本，切实起到警示作用。要通过多方努力，确保信贷资金使用合规，促进经济平稳健康发展。

作者李凤文系中国知名财经评论员