恒生指数围绕25000点反复盘整内地资金加快南下“掘金”的步伐

来源：上海证券报时间：2020-08-21 08:49:25

恒生指数围绕25000点反复盘整之际，内地资金加快南下“掘金”的步伐。据统计，下半年以来，南向资金已净流入港股近1000亿元人民币。不少业内人士认为，近期新基金发行持续火爆，不少新募集的资金正是瞄准了港股这一估值“洼地”。在多位基金经理看来，港股市场上的新经济板块和低估值蓝筹股中，仍有不少性价比较高的优质标的有待挖掘。

目前，南向资金已成为港股市场的重要参与者之一。Choice数据显示，截至8月20日，港股市场上共有56只个股的南向资金持股占比超过20%。其中，赣锋锂业、华能国际电力、华电国际电力的南向资金持股占比分别高达56.76%、44.34%和43.95%，分居前三位。此外，神州控股、广汽集团、东方证券、洛阳玻璃股份等17只股票的南向资金占比也超过30%。

从最新披露的基金二季报来看，不少基金经理也将权益资产的配置重点由此前的A股转移至性价比更高的港股上。以明星基金经理刘彦春管理的景顺长城绩优成长基金为例，截至今年6月底，其前十大重仓股中有6只港股，第一重仓股也由一季度末的贵州茅台换成了港股颐海国际。

另一位明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金前十大重仓股中也出现了5只港股。其中，香港交易所为该基金第一重仓股，腾讯控股则取代贵州茅台成为第二重仓股。

兴业证券在最新发布的全球策略报告中表示，截至8月14日，恒生指数预测市盈率为11.8倍，恒生国企指数预测市盈率为8.8倍，两者均处于2005年7月以来的中下游水平。

“对于全球投资者来讲，可能只有港股的估值在过去一年中没有大幅提高。目前港股估值处于洼地，是一个比较好的投资方向，港股对于南向资金和外资也具有吸引力。”国泰基金国际业务投资总监、国泰全球首席投资官吴向军称。

下半年以来，基金发行持续火爆，不少新募集的资金将目光瞄准了港股这一估值“洼地”。

首募规模为116.6亿元、成立于8月11日的富国成长策略混合基金在基金招募说明书中表示，基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%至50%;首募规模达111.7亿元、成立于8月初的景顺长城竞争优势混合也表示，投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。

“站在当前时点，如果从全行业、全市场角度观察投资机会，在港股与A股的选择上，会比较给投资者带来的预期回报，再决定如何配置。”沪上一位基金经理称。

德邦基金海外与组合投资部董事总经理郭成东表示，多数港股2019年以来涨幅不及A股，这意味着未来港股估值回归是全方位、多领域的，不仅体现于恒生指数代表的金融地产板块，还体现在恒生科技指数代表的新经济板块。行业结构全面的港股通标的也将受益。

“下半年中国经济大概率会维持稳健复苏态势，我们将重点关注涨幅比较少、估值比较安全的低价价值股。中长期看，港股中一些质地较好的标的具有相当大的投资价值，我们会积极抓住这些机会。”国海富兰克林基金经理徐成称。