美元贬值了吗？美联储开动"印钞机"对我国有何影响?

来源：金十数据时间：2020-09-23 08:29:08

过去大半年，美国复苏经济的"急迫感"相当明显，尤其是大开印钞机的行为更令市场瞠目。今年3月，美国推出了总额达2万亿美元的史上最大规模的刺激计划;而目前美国国会还正就新一轮万亿美元规模的纾困计划展开讨论，料将很快推出;此外，今年以来美联储资产负债表已经扩大了逾3万亿美元……

美联储开动"印钞机"正给市场带来一系列问题，而这又将如何影响我国经济?国际货币基金组织前副总裁朱民在接受《澎湃新闻》的采访时就做出了解答。

美联储开动"印钞机"对我国有何影响?

美联储保持零利率，开动"印钞机"，导致流动性过剩，全球经济正进入低通胀和低增长的状态;也正因此，美国宽松货币政策可能将带来以下4个方面的影响：美元流动性过剩、汇率问题、资产泡沫、低利率造成资本波动。

首先，开动"印钞机"顾名思义就是通过印钞释放流动性，此举将导致大量的美元从美国流出、流向世界，全世界流动性都出现相对宽松的情况;其次，大量的美元流入市场，这会使得美元变得更加不值钱——自3月高点以来，美元兑其他主要货币下跌了10%，几乎直接抹去了过去10年的一半涨幅，而美元汇率的贬值则将带来欧元、人民币等货币升值，引发全球汇率的不稳定。

再次，大量的美元进入不同的市场，如果管理不当，就很容易形成资产泡沫，危及各国经济;最后，美元的低利率会影响资本市场的定价，市场目前正担心美国宽松的货币政策引起各国货币政策的不确定性，导致全球出现金融大震荡。

也正基于此，面对美联储无下限地开动印钞机，清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民指出，我国需采取宏观审慎政策，一方面管好入口，要让资金流入有成本;另一方面管好出口，对流出资金设置时间期限等门槛，确保金融市场的稳定。

中国1年抛2500亿美债，人民币国际化迎来新契机

美联储的疯狂"放水"正给全球市场带来巨大不确定性，但与此同时，美国此举正"反噬"美元，并在一定程度上给其他货币带来契机。全球最大对冲基金桥水创始人达利欧曾表示，由于美国政府今年以来采取的前所未有的刺激计划，数万亿美元的财政支出以及"放水"行为正在使美元贬值，美元作为全球储备货币的长期地位正处于危险之中。

上述言论也从各国央行过去几年的行动中得到验证。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，美元在全球外汇储备中所占比重已从2017年第一季度的64.7%跌至2020年第一季度的62%左右，尤其在2019年第四季度，这一数字还曾一度跌至60.9%的低点。

与此同时，美国国债对于全球央行而言，其吸引力也正大打折扣。据美国财政部上周三(9月16日)公布的数据，7月海外投资者抛售了228亿美元美债，而在过去23个月里，有22个月全球央行都在净抛售美债，累计抛售规模高达9900亿美元。其中，中国作为美债第二大海外持有国，过去12个月已抛售了369亿美元的美债(约合2500亿元人民币)。

更加重要的是，美联储的无下限放水正在使美元贬值，同时也给人民币国际化带来新契机。自5月底以来，人民币就已开启"强势升值"模式——离岸人民币上涨超4100点，在岸人民币则升值了3800多点;高盛还预测，未来12个月在岸人民币对美元汇率还将升至1美元兑6.5元人民币。可以预见，在人民币已经进入升值通道的背景下，人民币国际化的步伐也将大幅提速。