机构大举杀入周期股未来是否还会有机会?

来源：上海证券报时间：2021-05-11 13:23:35

昨日，钢铁、煤炭、有色等周期股逆势走强，云铝股份、中国铝业、首钢股份、山西焦煤等纷纷涨停，从盘后龙虎榜数据来看，机构大举杀入。

有业内人士表示，机构买周期股从盘面上解读，就是终于有人顶不住压力了。

龙虎榜数据显示，以铝为代表的有色金属板块昨日被机构狂买。以云铝股份为例，昨日该股强势涨停，三家机构合计买入4.67亿元，2家机构合计卖出1.36亿元，机构合计净买入超3亿元。

从最近三个交易日(5月6日-5月10日)来看，云铝股份涨幅高达25.26%，从龙虎榜数据来看，前五大席位中有3个机构专用席位，2个深股通专用席位，其中机构净买入5.5亿元。

类似的抢筹也在中国铝业上发生。近3个交易日，中国铝业股价涨幅超过30%，从近3日情况来看，2个机构专用席位净买入2.3亿元，北向资金博弈颇为激烈，一沪股通专用席位净买入5.42亿元，一沪股通专用席位净卖出6.91亿元。

除了有色金属板块被机构强势买入外，多只煤炭、钢铁等周期股的龙虎榜上也频频出现机构的身影。例如，近3个交易日，潞安环能的前五大席位中有2个机构专用席位，合计净买入1.7亿元，首钢股份的前五大席位中同样有2个机构专用席位，合计净买入7000多万元。

事实上，春节后以来“Wind茅指数”遭遇较大幅度调整，从基金收益来看，可谓重仓周期股者得天下，年内排名靠前的基金几乎都重仓钢铁、煤炭、有色等周期股。以林英睿管理的广发价值领先为例，截至5月10日，年内收益高达48.5%。公开资料显示，截至3月底，该基金前十大重仓股分别是杭州银行、中煤能源、衮州煤业股份、中国宏桥、神火股份、天能动力、西部矿业、中国旭阳集团、华荣股份。

不过，昨日，广发价值领先的估算净值涨幅为3.48%，实际净值涨幅只有2.49%，二者相差近1个百分点，这意味着在周期股如此火热的行情中，林英睿或对持仓进行了调整。

周期股未来是否还会有机会?广发基金昨日发布的每周策略显示，消费逐步修复以及海外欧美经济的复苏，预计会为下半年的周期品需求提供一定的支撑，建议关注符合涨价逻辑的有色金属、化学原料、煤炭开采等细分行业。

天风证券首席策略分析师刘晨明认为，盈利结构上来看，下半年业绩容易超预期的板块在于周期，背后支撑是PPI较大概率形成类似于2010年的二次探顶，最终在股价上体现出来的是周期板块明显的超额收益，刚刚过去的4月主要是季报窗口期推动。5-6月是业绩空窗期，因此股价可能是订单或者涨价驱动，对于涨价驱动，建议关注中上游的有色(电解铝、氢氧化锂)、化工、煤炭、钢铁等，对于订单驱动，建议关注新能源车、军工电子和军工新材料。

在国泰基金看来，一方面，从目前这个时点来看，资源板块的情绪越来越热，看好相关板块的投资者可以通过定投或分批投资的方式参与，但最好不要一股脑满仓买入，以免扛不住价格的波动。另一方面，钢铁和煤炭后续来看仍然有基本面的坚实支撑，短期即使出现大幅波动，反而可能是布局的好机会。

沪上一位基金经理坦言，买周期股要小心。“现在很多基金公司都没周期研究员，以我们公司为例，研究员重点覆盖消费、科技、医药三个行业，对于周期股我们会适度参与，但不会太认真。”