恒生科技指数连续走强 首对沪港互挂ETF上市

近半月，恒生科技指数连续走强。截至6月2日，自5月14日低点7433.44点以来，恒生科技指已累计上涨12.17%。公募基金也纷纷瞄准港股市场，昨日又1只跟踪恒生科技指数的ETF上市，自5月25日，已有6只跟踪恒生科技指数的ETF上市，另外还有1只于明天(6月3日)蓄势待发。多位恒生科技指数ETF基金经理表示，A股及港股的整体估值水平有趋势性向上的态势，港股的低估值凸显恒生科技指数更具投资性价比。

首对沪港互挂ETF上市

6月1日，首对沪港ETF互通产品于上交所与港交所同步上市。基于成熟的ETF互通机制，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF在上交所挂牌上市，南方东英华泰柏瑞中证光伏产业ETF在港交所挂牌上市。

公开资料显示，南方东英恒生科技指数ETF追踪恒生科技指数，产品是采取全面复制策略，完全按照指数的成份投资30只成份股。恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的港股公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。

而同日上市的南方东英华泰柏瑞中证光伏产业ETF，则是跟踪中证光伏产业指数，将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司作为待选样本。截至2021年4月30日，选股50只。

据华泰柏瑞指数投资部总监柳军介绍，恒生科技ETF是首只在上交所、港交所相互挂牌的恒生科技ETF，促进了资本在A股市场与港股市场之间的双向流动。沪港互挂ETF简单来说就是双方通过二级市场买入对方的ETF，本次互挂即为华泰柏瑞发行一只ETF直接买入香港基金公司南方东英的一只ETF(恒生科技ETF)，同样的，南方东英也发行一只ETF买入华泰柏瑞的ETF(光伏ETF)。采用互挂方式投资港股科技龙头成本更低，因为该基金直接买入南方东英恒生科技ETF，建仓期与购买港股成分股相比，直接买入目标ETF无需再缴纳印花税，后期对于申购赎回和套利的投资者来说，也规避了港股的双边印花税。此外，南方东英恒生科技ETF的本地融券业务在一定程度上或可增厚基金收益。

柳军同时介绍到，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF所跟踪的恒生科技指数网罗中国版“FAANG”公司，前五大成份股阿里、小米、美团、腾讯、快手合计权重约40%，力求满足投资者一键布局“新经济”龙头的投资需求。

6月1日，华泰柏瑞南方东英恒生科技(QDII-ETF)发布的上市交易提示性公告显示，截至5月31日，该基金的股票仓位已达到95.42%，该基金成立于5月24日，从建仓到接近满仓只用了一周时间。

据南方东英方面介绍，南方东英是首家在上交所推出沪港互挂ETF的基金公司, 南方东英恒生科技指数ETF也成为成功打入中国国内市场的首批ETF之一，南方东英华泰柏瑞中证光伏产业ETF同日在港成功上市，填补了香港光伏产业ETF的空白。这一金融创新标志着香港与内地互联互通不断深化以及两地互相投资ETF机制的又一成功典范。华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF为内地投资者提供了一条低门槛、高效率的跨境投资通道，也是境内投资者快速布局港股上市的中国科技龙头公司的重要工具。该基金投资者无需开通港股账户，支持T+0内买卖交易。

跟踪恒生科技指数的上市ETF已达6只，还有1只明天上市

Wind数据显示，截至6月1日，今年以来一共成立了102只股票型ETF，已超过2020年全年成立总数(93只)。目前两市跟踪恒生科技指数的上市ETF已达6只，规模最大的是华夏恒生科技指数ETF，截至6月1日，该基金规模为17.70亿元，紧随其后的是易方达恒生科技ETF，规模为13.98亿元，上市以来份额增加了1.29亿份，而其他几只恒生ETF上市后份额均出现了不同程度减少。

值得注意的是，目前还有一只嘉实恒生科技ETF将于6月3日上市，上市交易份额达4.22亿份，目前正在建仓中。根据公告，截至2021年5月27日，基金资产组合情况中股票占基金总资产的比例为16.06%，银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为83.93%。这意味着其在上市前4个交易日中，该基金将会快速建仓。估算下来，7只ETF合计规模已达63.84亿元。

易方达指数投资部基金经理范冰表示，港股科技股背后的投资逻辑，有两条主线。一条是中国经济发展已经从数量发展阶段进入质量发展阶段，经济发展的引擎从人力和资本驱动逐步过渡到以科技驱动的全要素生产率提升，数字经济蓬勃兴起，更多的大中国科技公司也将登陆资本市场。另一条是港股市场有比较独特的标的，近年来其中的新经济公司越来越多，受到南下资金和境外配置资金的关注。两条投资主线相辅相成，共同构成港股中值得投资者重点关注的板块。

大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩认为，5月中下旬以来，港股中的科技股出现了明显的反弹，恒生科技指数反弹主要是因为以下几点：其一，恒生科技指数从2月份起出现了显著回调，最多时候调整幅度已经超过30%，从估值上看已经基本上调整到位;其二，近期市场上数只恒生科技指数基金同期成立，这些基金的建仓有助于科技股走势;其三，更为重要的是，恒生科技指数的主要权重股近期纷纷公布了一季度业绩报告，总体来说，其一季度经营状况较佳，因此从基本面上带动了科技股的反弹。从长期看，科技行业将是我国增长最迅速的行业之一，行业的整体性成长将为科技股及科技指数的长期向好产生重要支撑。

华夏基金数量投资部总监、华夏恒指科技ETF基金经理徐猛表示，A股及港股的整体估值水平有趋势性向上的态势。伴随着经济放缓，长期无风险利率有持续走低的趋势;居民资产配置发生了趋势性变化，从以房地产为主或将变成以金融资产为主，股票市场充分受益于这一趋势的变化。境内的科技股和美国的FAAMG估值对比，基本处在接近的估值水平，阿里巴巴、百度也在美国上市，全球定价;从指数层面看，恒生科技指数当前PE43.8倍，比科创板指数、创业板指数还是有明显的估值优势。

华安恒生科技ETF基金经理苏卿云表示，目前恒生科技指数为49.06倍，远低于A股同类科技指数。港股的低估值凸显恒生科技指数更具投资性价比，从历史PE-TTM的走势来看，目前的PE-TTM相对前期历史高点，高估值风险已经得到了很大的释放。美股前十大成分股中有8只科技行业相关股票，港股前十大成分股中仅4只为科技行业相关股票，港股科技属性有望进一步提升;从市值角度来看，港股最大科技股(腾讯控股)市值规模为美国最大科技股的40%，未来发展空间巨大。

嘉实基金基金经理胡宇飞表示，随着今年经济复苏，港股中跟经济复苏密切相关的公司,比如一些传统经济企业这段时间涨得不错，这部分企业在恒指里的占比较高，展望今年,去年大面积的出现估值上涨，反映了疫苗还有经济复苏的确定性,这些已经反映在股价中了。再往后看，就要看流动性能否继续宽裕，在现在的估值水平上，那些盈利还有超预期的公司还有上涨空间，他们的估值也不是特别贵。由于国际投资人在不同的市场会有比较,港股市场相对比较理性,可挑选出一些有价值优势的公司。整体看好大消费、大健康、大科技、金融周期四大投资方向。

中国基金报记者 曹雯璟