方正证券：新冠相关业务企业业绩有望超预期两条主线布局

来源：方正证券研究时间：2022-03-25 07:05:47

根据国内疫情防控趋势及2022Q1业绩前瞻分析， 2022年建议紧抱“新冠相关需求提升”+“卡脖子技术进口替代”，两条投资主线：

1)新冠防控常态化，相关企业受益于需求提升：

①检测端Q1-2季度有望大超预期，优先配置业绩基数低，受益国内需求大幅提升弹性较大的标的；建议关注明德生物、凯普生物、迪安诊断、万孚生物，金域医学、亚辉龙(先后顺序为根据业绩弹性和估值的最优建议，下同)；

②新冠疫苗受益于序贯接种、更优效的新冠疫苗获批，未来有望常态化接种。建议关注健康元、丽珠集团、康希诺、智飞生物、复星医药。

③新冠药物：小分子口服药目前处于炒预期阶段，预计市场会反复催发发酵，由于临床及业绩兑现的不确定性当市场过火时不建议追高，密切跟踪临床进展，关注君实生物、先声药业、前沿生物等；口服药上游产业链跟踪产品量价变化，关注凯莱英、博腾股份、药明康德等。

2)卡脖子技术进口替代加速：

①国产高端医疗设备技术进步叠加国产替代政策发力，建议关注开立医疗，迈瑞医疗等；

②生命科学研发产业链，质谱仪禾信仪器，基因测序仪华大智造，生物实验室耗材洁特生物，生物试剂百普赛斯，研发服务南模生物，基因检测服务诺禾致源等；

风险提示：疫情发展态势及疫情防控策略不及预期；病毒变异超预期风险；政府集采降价超预期风险；进口替代政策执行不及预期风险；业绩前瞻因疫情发展态势或者企业经营不及分析师预期的风险。

（文章来源：方正证券研究）

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