天天简讯:三季度公募基金规模稳定 配置风格向中小盘切换

26日，公募基金2022年三季报披露完毕，各基金三季度资产配置和重仓变化浮出水面。三季度，公募基金整体规模保持稳定，但主动权益基金规模和仓位都出现降低。从行业配置看，三季度基金增配国防军工、交运、机械等行业，减持电力设备、医药生物、有色金属等行业，抱团效应减弱，风格由大市值向小市值切换。

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三季度公募基金规模保持稳定

Wind数据显示，截至三季度末，公募基金规模26.43万亿元，与上季度数据基本持平。其中，债券型基金规模环比增长7.06%，股票型基金、混合型基金、QDII基金规模环比分别规模下降7.06%、11.74%、11.23%。

据中金公司统计，若以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为主动权益产品统计口径，当前主动权益产品共4065只，规模合计4.8万亿元，相对上季度末规模回落11.6%。其中易方达、广发和中欧基金主动权益基金规模居于前三，规模前十大公司占市场份额45.3%。

中金公司金融工程分析师胡骥聪认为，主动权益基金规模回落，而债券型基金规模增长领先，主要是受市场波动影响。三季度A股市场整体回落，公募含权产品业绩也随之震荡下行。其中普通股票型和偏股混合型基金三季度跌幅均超10%，收益率中位数分别为-12.0%和-12.1%。

在规模回落同时，三季度主动权益基金仓位也出现下降。据海通证券统计，三季度普通股票型基金仓位为88.2%，环比下降0.5%；偏股混合型基金仓位为86.0%，环比下降1.3%；灵活配置型基金仓位为70.6%，环比下降1.1%。

增配交运、机械设备行业抱团效应减弱

从行业配置角度看，主动权益产品三季度重仓电新、食品饮料和医药行业。不同于上季度主要增配新能源产业链和消费行业，今年三季度主动权益产品在增配行业上较为分散，包括国防军工、交运、机械等行业。

海通证券统计显示，三季度基金持有国防军工、交通运输、房地产三大行业仓位分别上升0.9%、0.8%、0.7%。此外，煤炭、计算机、机械设备、通信等行业也迎来基金不同程度加仓。

相比之下，三季度基金主动减配幅度较大的行业有电力设备、医药生物、证券II和有色金属，持有仓位分别下降1.5%、0.9%、0.8%、0.8%。受此影响，公募基金抱团效应明显下降。据中金公司统计，三季度基金头部重仓个股集中度明显降低，其中前十大重仓个股持仓占比降幅较大，CR10和CR20分别环比下降2.44%和3.06%。

此外，持仓行业的变化也影响到配置风格，三季度公募基金持仓边际明显转向中小盘。海通证券统计显示，2022年三季度，基金持股中沪深300成分股市值占比环比下降5.9%至63.8%，中证100占比下降5.7%至36.7%，而中证500占比上升2.1%至14.5%，中证1000占比上升1.8%至12.9%。

景顺长城基金经理刘苏认为，从整个季度来看，基金管理人整体投资思路没有太多变化，依然坚持“买股票就是买企业”的长期思路，聚焦在自己熟悉的好生意中，同时根据股价的波动，适当进行调整，不停优化组合的风险收益比。市场低迷的阶段，恰是中长期布局高价值企业的时机，短期外部环境不利或导致阶段性业绩不及预期，长期看或能给投资人带来好的投资机会。

在睿远基金经理赵枫看来，经过前期的大幅下跌，即使考虑到增长放缓，很多公司的估值已经非常有吸引力，尤其是一些受宏观经济影响较小、收入和盈利比较稳定、企业持续经营风险较小的公司，无论是从资产负债表还是从自由现金流回报看，都已经较其他资产类别有明显的吸引力。

（文章来源：新华财经）