5400亿元！央行大动作 连续加码逆回购

岁末时点，央行逆回购操作持续放量，流动性“大礼包”接连来袭。

12月22日，央行公告称，为维护年末流动性平稳，今日以利率招标方式开展了40亿元7天期和1530亿元14天期逆回购操作。

考虑到今日有20亿元逆回购到期，单今日，人民银行公开市场就实现净投放1550亿元。而截至今日，央行本周已连续四日同时开展7天与14天期逆回购操作，公开市场实现累计净投放5400亿元。

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满满的暖意！业内专家表示，临近年末，市场流动性需求将增加。央行近日重启14天期逆回购操作，同时加大逆回购投放，通过灵活操作增加资金投放，明确释放出呵护年末流动性平稳的信号。

呵护年末流动性平稳

央行连续加码逆回购

岁末将至，市场流动性需求逐步升温。

这一背景下，本周以来，央行持续加码逆回购操作，累计开展了370亿元7天期和5110亿元14天期逆回购操作，公开市场累计净投放5400亿元。

业内人士分析认为，受月度缴税、年终银行考核等因素影响，年末资金面往往趋紧。央行在临近年末时点重启14天期逆回购操作，同时加大逆回购投放，有助于维持市场流动性合理充裕。

国海证券首席分析师靳毅表示，临近年末，商业银行基于监管考核要求与追求年初信贷“开门红”，需要备付流动性，减少银行间资金投放，往往会带来跨年资金面的阶段性紧张。

“近日央行逆回购明显加量，主要是年末将至，市场对流动性需求有所增加，市场利率有所上升。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行通过灵活操作适度增加7天期、14天期逆回购操作，满足机构对跨年资金需求，有助于保持市场流动性合理充裕，稳定市场预期。

仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示，这符合一贯以来公开市场跨年操作的惯例，也体现了央行呵护市场流动性合理充裕、呵护机构资金需求与宽信用投放能力、呵护实体融资需求与内生经济动能修复回暖等多重政策意图。

近期资金面延续相对宽松态势。截至12月21日，DR007加权平均利率下降至1.6407%，低于政策利率水平。11月25日，央行宣布于12月5日降准0.25个百分点，12月15日央行通过超额平价续作MLF的方式再次补充了中长期流动性水位，使得资金面持续维持在相对宽松的状态中。

流动性平稳跨年无虞

展望后市，业内认为，流动性平稳跨年无虞。

12月20日，人民银行行长易纲主持召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，“要高度重视做好岁末年初各项工作”。

“近期，人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具，加大流动性投放力度，12月19日以来已通过14天逆回购操作提供跨年资金3580亿元，及时满足市场需求，维护年末流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行。”会议称。

周茂华表示，随着国内货币和财政政策的持续发力，央行将继续通过公开市场灵活操作以熨平短期资金面波动，市场流动性有望继续保持合理充裕，资金面平稳跨年无虞。

建设银行有关人士认为，当前我国货币政策的工具仍然比较充足，数量和价格工具都有一定的空间，能够较好地满足实体经济的需要，同时保持金融市场流动性合理充裕，预计明年资金价格维持合理弹性。

“预计未来货币政策操作将继续保持总体稳健、松紧适度的节奏，公开市场操作将继续保持精准调控的取态，市场流动性将继续保持宽松平衡态势。”庞溟称，这也为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作、推动明年经济开好局起好步提供适宜的流动性环境，保证金融持续加大对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。

日前召开的中央经济工作会议提出，2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。央行副行长刘国强解读称，中央经济工作会议对货币政策的要求，可以概括为总量要够、结构要准。

（文章来源：上海证券报）