【世界新视野】恒大境外债务重组方案出炉 发新债换旧债！恒大新能源汽车已交付超900辆

恒大境外债务重组迎来重要进展。

3月22日晚间，恒大发布公告称，恒大与境外债权人小组已签署重组方案的主要条款：恒大将发行新的债券对原债券进行置换，新债券年限4至12年、年息2%至7.5%，前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

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据悉，恒大境外债重组主要条款的签约，意味着境外债务重组可能成功。如果恒大境外债成功重组，也就解除了香港法院判令清盘的风险。

恒大表示，上述债务重组将在一定程度上缓解境外债务偿还压力，为公司恢复经营解决境内问题提供条件，恒大将尽最大努力恢复资金、业务的良性循环，修复资本结构，实现平稳运营。

此外，中国恒大联交所公告，恒驰5于2022年9月16日正式量产，首批量产车已于2022年10月29日开始交付。截至本公告发布之日，恒大新能源汽车已交付超过900辆车。由于流动资金紧张，为能维持基本的业务运营，恒大新能源汽车已采取措施削减成本，例如削减其员工人数。

境外债务处理：发新债置换旧债

面临清盘风险的恒大，终于在境外债务化解方面有了重大进展。

根据公告，中国恒大及其顾问在过去几个月与公司的不同利益相关者就拟议的集团境外债务重组进行了建设性对话。

公司与以下项目的一些主要持有人取得了进展：(a)恒大发行本金总额为139.225亿美元的美元高级担保票据；(b)由景程有限公司发行并由天基控股有限公司担保的本金总额为52.26亿美元的美元优先票据。

值得注意的是，按恒大条款清单的构想，恒大物业集团有限公司由中国恒大持有的合计24.94亿股的恒大物业股份，以及7.49亿股的恒大物业股份，应存入证券账户并质押以分别为A2恒大物业股票挂钩票据和C2恒大物业股票挂钩票据提供担保。受恒大物业股份账户质押约束的恒大物业股份可以在恒大条款清单中规定的某些条件下会被释放以出售给战略投资者。向战略投资者出售恒大物业股份应在A2恒大物业股票挂钩票据和C2恒大物业股票挂钩票据之间按比例进行。

此外，中国恒大将发行强制可交换债券，可交换为23.32亿股的恒大物业股份，占截至恒大条款清单日期已发行恒大物业股份总数的约21.57%，这些恒大物业股份应存入质押的证券账户。

目前中国恒大与境外债权人小组已签署重组方案的主要条款：恒大将发行新的债券对原债券进行置换；新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

恒大表示，这些讨论最终与现有票据持有人特别小组成员就拟议债务重组的核心条款达成具有约束力的协议。中国恒大预计重组协议将于10月1日起生效，对境外无担保债权人的预估回收料约97.3亿元人民币。

恒大称，公司和其中包括债权人特别小组签署条款清单，是为实现拟议债务重组的重大而积极的里程碑，代表着各方在实现拟议重组方面取得了重大进展。

股票复牌仍未达到条件

值得一提的是，中国恒大从去年3月21日起停牌已经有1年，而港股房企中有佳兆业已经率先复牌，恒大何时能复牌？

中国恒大表示，截至公告发布日，没有任何一项复牌条件得到满足，公司将继续努力在实际情况下尽快满足复牌条件，目前该公司仍然在编制未刊发出的经审计年度业绩。

对于境内债务进展，中国恒大表示，2022年以来先后完成9支境内公司债券本金和/或利息的展期，展期期限为6个月至1年不等，涉及约本金金额人民币535亿元，利息人民币37.03亿元。

同时，其境内债务逾期规模较大，于2022年12月31日境内有息负债逾期金额达到约人民币2084亿元，境内商业承兑汇票逾期金额达到约人民币3263亿元，境内或有债务逾期金额达到约人民币1573亿元，并且部分境内债权人也就此对集团采取了法律行动。

值得一提的是，恒大还在公告中披露了新能源汽车业务最新情况，其中，恒驰5已经于2022年9月16日正式量产，首批量产车已于2022年10月29日开始交付，截至公告日，恒大新能源汽车已经交付超过900辆。

不过，由于流动资金紧张，为能维持基本的业务运营，恒大新能源汽车已采取措施削减成本，例如削减员工人数，截至2023年3月，恒大新能源共有2795名员工，相比截至2022年6月30日的员工数3742名有所减少。恒大分析，在没有新流动性注入的情况下，恒大新能源汽车将面临停产风险。

（文章来源：券商中国）