科创板开市在即应规避异常交易风险需做好三方面工作

来源：证券日报时间：2019-07-18 16:08:39

科创板首批企业上市交易在即，为了防止大幅涨跌的情况发生，保护投资者合法权益，上交所此前发布了《科创板股票异常交易实时监控细则》(以下简称“《细则》”)。

其中，被认定为异常交易行为的有以下六个方面：一是虚假申报，以引诱或者误导其他投资者的交易决策;二是拉抬打压，导致股票交易价格明显上涨(下跌)的;三是维持股票交易价格或者交易量;四是自买自卖或者互为对手方交易，影响股票交易价格或者交易量的;五是严重异常波动股票申报速率异常;六是违反法律法规或者上交所业务规则的其他异常交易行为。

“为规避异常交易风险，机构和个人投资者要做好三方面工作。”中邮证券董事总经理、首席研究官尚震宇7月17日在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，要遵纪守法自律，对内幕交易和操纵市场等行为，防微杜渐;其次，要对风险有所预研预判，从而在风险发生时，可以采取有效应对措施;最后，要做好账户管理，控制好仓位，防止盘中打压、虚假申报、高买低卖等情况的发生。

值得关注的是，《细则》中明确了异常交易行为的监管尺度。

投资者实施异常交易行为的，上交所将依据相关制度采取监管措施或纪律处分;对于反复连续实施异常交易、涉嫌参与过度炒作和市场操纵等情形的，上交所将予以从严监管;对于会员未适当履行客户交易行为管理职责的，上交所将对其采取监管措施或纪律处分。

在尚震宇看来，科创板作为以机构投者为主导的市场，交易前五日不设涨跌幅，之后每日涨跌幅20%，市场风险确实较大。

但该制度有利于建立一个不同于传统A股传统板块“散户市”的机构投资者定价市场，从而加速资源的优化配置，更好的服务实体经济。

在谈及压实异常交易行为的监管意义时，苏宁金融研究院高级研究员顾慧君7月17日在接受《证券日报》记者采访时表示，以虚假申报为例，某些庄家和机构为了实现自己拉抬股价的目的，会发出很多带撤销指令的虚假买单诱导股价上升，使得股价偏离正常的区间，对市场造成干扰。辨别和打击异常交易行为，是维护科创板正常运转和保护投资者利益的当然之举。

尚震宇表示，压实异常交易行为的监管具有重大意义，是对正常市场秩序的有效维护，是市场活跃繁荣的有力保障。强力监管异常交易行为，形成对市场的威慑，是对完善市场环境建设的有效保护。(孟珂)