激战白酒江湖，上海贵酒加速破圈突围

近期A股市场持续回暖。值此时点，上海贵酒近日的一纸增持公告引发市场关注。

根据公告所示，其公司控股股东及其一致行动人一举增持65万股公司股份，这为投资上海贵酒(证券简称“岩石股份(600696)”，证券代码：600696)的股民们带来了一支强心针。

在笔者看来，上海贵酒敢于大笔增持的背后实质上反映的是管理层坚守长期主义，看好公司长期价值。上海贵酒自向白酒业务转型以来，将发展的目光聚焦于白酒主业，并展现出良好的发展势头。在公司迅速成长的同时，亦面临一系列的市场质疑，其中“两贵之争”、以及白酒转型能否成功等频频成为市场关注的焦点。

抛开市场的杂音，实际上，我们不难看到，上海贵酒通过不断加强创新能力，引领白酒新势力实现品牌“破圈”，展现出强劲的发展势头，与此同时，公司也持续用实打实的业绩说话，向市场证明其已经迈向了高质量的发展阶段。

“两贵之争”并非个例，酒业新品牌突围已成大势

从行业背景来看，随着国内白酒行业的高速发展，一些酒业新势力也陆续登场。更多的市场参与者进入快速成长赛道是行业的必然现象，将与原有的酒企共同做大并分享市场蛋糕。当然，这一过程中新旧参与者之间出现争端与冲突也是正常的情况。而这也就有了这场两年前关于商标侵权的“两贵之争”一案。

该事件的起因是贵州贵酒状告上海贵酒构成的商标侵权和不正当竞争，看似两家酒企名字尤为相似，容易混淆。但是实际上，这种情况在白酒之乡——贵州省也属实常见。毕竟，“贵”这个字就是贵州省的简称。所以，坐落于贵州省的酒企在起名时不可避免地带上“贵”，带有浓厚的地域文化韵味。

另外，用“贵”来形容酒的品质，以此作为“贵”、“贵酒”字号的品牌的现象也较为常见。据了解，仅贵州一省就有上百家包含“贵”及“贵酒”字号的酒企，甚至不少酒企的注册时间早于贵州贵酒。而且，茅台集团旗下的贵州习酒就有一款名为“盛世贵酒”，这样的酒业大厂的产品同样也是以“贵酒”来起名。

不仅如此，据中国商标网显示，贵州贵酒的“贵酒”商标也并未获得国家商标局的认可，2020年12月和2021年5月两份申请均被驳回。显而易见，“贵”和“贵酒”这种带地域色彩的商标并没非任何一家企业专有。所以，最终在一审判决中法院认定，由于贵州贵酒的知名度不足，上海贵酒不存在不正当竞争行为，没有判令上海贵酒需要变更企业字号。

对于“两贵之争”这件事，笔者认为商标权利的争端，由我国健全的法律体系来裁定是完全合理正确的。而对于酒企之间的竞争，在笔者看来，酒业新品牌陆续进入市场已然成为行业趋势。无论是原有的酒企还是新进入的酒企都需要寻找适合自身的品牌定位，构筑起自己核心的竞争力，同时共同建立良性的竞争氛围，才能充分享受行业扩张的红利。

一些老牌的酒企本就具备得天独厚的优势，做好历史传承充分利用自身的资源鼎赋，进行品质把控、口感升级，在市场竞争中用高品质的白酒来征服消费者的味蕾才是更为可行之道。新生势力也可以通过产品创新、模式创新、品牌创新等方式，在保证产品质量的同时实现错位竞争，走差异化的路线博得年轻人的好感。

差异化产品错位竞争，创新突破塑造新格局

相较于行业老牌酒企，作为行业新生力量，上海贵酒这些年来通过逐步聚焦白酒主业，让创新思维持续喷涌，并推出多款具备强大差异化竞争力的覆盖中端、高端、超高端白酒，不断拓展公司的产品矩阵和商业版图，引领白酒创新“破圈”塑造新的行业格局。

上海贵酒可谓是酒业新势力的典范，旗下现有酱香、浓香两大主流香型的白酒和新型果味酒，倚傍上海这个时尚国际范的创新城市，开创性地提出“白酒+”概念，打破传统品牌包装统一、口感浓烈等的刻板印象。

上海贵酒正是抓住了年轻群体这个潜在巨大的白酒消费需求，积极探索白酒从年龄阶层向下的年轻化渗透，对年轻群体进行用户画像，挖掘深层次的消费需求，聚焦酱酒赛道，推出多系列品牌产品，公司将在年轻群体中焕发酒业新的生命力。不仅如此，上海贵酒还瞄准超高端白酒的未满足需求，打造科技感十足的超高端国际版酱酒，向超高端领域进军，未来有望将中国的白酒带往全世界，真正实现错位竞争。

资料来源：企业官微

此外，上海贵酒在生产层面也将创新镌刻进企业基因，通过科技赋能打造了高端的酱酒酿造工艺，以及传统工艺与智能化数字化相结合的生产方式，实现制造及产业升级。公司这样的生产布局，能够标准化生产流程，不仅保证白酒产品的优异品质，而且也缩短了产品创新和迭代的周期，有助于公司迅速打开年轻群体的消费市场，满足年轻群体不同的消费偏好与需求，更是有望借此重塑整个白酒行业的市场格局。

在业务层面上海贵酒无疑是前景可期，而且这些成果也体现在了公司的业绩层面。2021年其营收和利润均实现高速增长。营收达到约6.03亿元，同比增长656.81%;净利润约6192.8万元，同比增长671.99%。分业务来看，其酒类业务贡献了5.84亿元，同比增长893.24%，占到总营收的96.9%。

不难看到上海贵酒在切入白酒赛道之后，公司的业绩实现了跨越式的突破。这样亮眼的业绩表现并“非昙花一现”，而是具有可观的持续性，2022年一季度公司延续了此前的高增长，营业收入继续同比大增161.05%。

由这一系列亮眼的业绩表现不难判定上海贵酒已经脱离了之前业务的桎梏，酒类业务也使公司实现了“新生”，基本面趋稳并持续向好，打消市场对收入持续性的质疑。

综合来看，上海贵酒经受住了市场质疑，创新品牌持续破圈、在业绩层面也实现了快步增长，公司强劲的自身实力都将为其后续经营的可持续健康发展做铺垫。而此次增持动作，不仅反映了管理层重视股东利益，积极稳固市场信心，同时，通过真金白银的增持，更体现了对公司知根知底的管理层对企业长期价值的持续看好。

值得留意的是，上海贵酒还积极通过员工持股计划提高员工的积极性，进一步释放企业活力。据此前公告，公司将以集中竞价交易的方式回购公司股份并用于员工持股计划。此举将员工的利益与公司的利益高度绑定，将有利于公司白酒新业务的持续推进，快速完成渠道建设、市场开拓等。而且，这部分的股票是从二级市场中回购的，这也再次意味着公司认为其真实价值被低估，无疑是向市场释放了积极信号。

眼下，伴随公司一系列争议问题逐步明晰，这些扰动公司长远健康发展的因素也正一一破除。作为实体经济中的一员，上海贵酒布局的白酒领域与农业、制造业息息相关，其顺应了政策支持与引导的方向。此前，2022年政府工作报告中也重点强调了要支持民营企业发展，在政府大力扶持实体企业的背景下，上海贵酒凭借良好的经营表现以及持续展现的强大品牌势能将受益于政策面的支持。而在差异化产品错位竞争的成长逻辑下，公司有望在酒业新势力中突出重围，引领白酒行业迈向更高质量的发展新阶段。

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