达内教育“疫”境中求稳，聚焦“练内功” 前三季度净利润1.03亿元

“双减”政策的余波叠加疫情的深刻影响，使得教培行业进入发展的新生态，“苦练内功”的达内教育在时代的激流下愈发稳健。

11月30日，达内教育发布了截至2022年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，达内教育前三季度净收入为19.16亿元，同比增幅为10.7%;净利润为1.03亿元，上年同期净亏损为2.93亿元;同时，非准则净利润(non-GAAP)达到1.15亿元，同比实现扭亏为盈。

作为成人IT培训龙头，达内教育通过对青少年素质教育业务的前瞻性布局和持续投入，以及持续推进降本增效，进一步扩大了在成人IT培训、青少年素质教育两大黄金赛道的领先优势，推动公司在转型之中实现稳健发展。

降本提效 达内彰显发展韧性

进入2022下半年，在经济低迷、疫情反复及就业市场不振等因素影响下，教培行业持续承压，尤其在成人IT培训领域，不少大学毕业生在面对就业压力时选择考研、考公或者“躺平”。

在这样的背景下，达内教育三季度的表现实属不易。根据财报，达内教育第三季度实现净收入6.43亿元，同比增长4.6%;净利润(non-GAAP)达到3716万元，去年同期为净亏损9053万元，公司整体毛利率为55.1%，同比提升4.2个百分点。

分业务来看，第三季度，达内教育在青少年素质教育领域的营收实现了同比9.9%的稳步增长，毛利率达到45%;而成人职业教育业务受经济环境影响，财务收入略下降1.7%，但毛利率达到68.3%，盈利能力依旧稳健。

达内教育良好的业绩表现主要来自两方面因素，一是持续的降本提效，二是青少年素质教育业务实现良性发展。

一方面，达内教育在三季度进一步提升运营中心的效率，降低成人和少儿业务的成本和费用。根据达内教育披露，公司青少年素质教育中心数量从2021年9月末的238家减至9月末的222家，成人教育中心从100家减至了98家。

反映在财务数据上便是费用的大幅优化。前三季度，公司经营费用同比减少14.9%。其中，销售费用从去年同期的6.56亿元降至4.98亿元，同比下降24.2%。

另一方面，达内教育的青少年素质业务稳健发展，报读人数又创新高，同时，青少年素质教育业务的营收占比也进一步提升。

截至2022年9月30日，达内教育前三季度青少年素质教育业务报读人数达20.44万人，同比上年同期的16.33万人，增幅达25.2%。其中，第三季度青少年素质教育业务报读人数达18.45万人，同时，青少年素质教育业务的净收入3.66亿元，同比增长了9.9%，占总业务收入比重上升至57%。

达内教育CEO孙滢女士表示“2022年第三季度，公司采取了相对保守的增长战略，专注于提升课程及服务质量，通过优化运营效率保持健康的发展态势，而本季度稳健的经营业绩凸显了贯彻这一战略的有效性。”

从结果来看，达内教育彰显出较强的发展韧性，三季度不仅保持了良好的盈利状态，青少年素质教育业务也展现出了良好的发展潜力。

青少年业务后劲充足 达内前景可期

“双减”政策的余波对教培行业的影响仍在持续，不少机构纷纷转向素质教育赛道，推动素质教育市场快速增长。

据艾媒咨询测算，2021年中国素质教育培训市场规模为5239.2亿，同比增长31.7%。预计2023年市场规模将达7351.2亿，同比增长16.6%。

尽管素质教育行业前景可期，但竞争也日趋激烈，不少教培机构倒在了向青少年素质教育业务转型的路上。

不用于同业公司的“临时抱佛脚”，达内教育在青少年素质教育领域深耕多年，早在2015年推出青少年素质教育品牌童程童美，凭借优异的课程和交付质量、教学效果，达内教育形成了良好的口碑效应，运营中心效率也是持续提升。

据达内教育披露，2022三季度达内教育通过口碑推荐和续签获得的青少年IT素质教育学生占总付费学生72.6%，同比增加8.9个百分点。

截至今年三季末，达内教育青少年素质教育业务共设立了222个直营中心，尽管数量较去年有所减少，但单中心的经营效率及产能持续提升。单中心学生报读人数由去年同期的621人升至今年第三季度的820人，单中心平均季度收入由去年同期的141万元涨至约163万元。

受益于青少年素质教育业务的持续进化，公司已连续三个季度实现盈利。

“疫”境求稳 达内聚焦提升运营效率

展望第四季度，由于疫情形势持续严峻以及各地的管控措施，将影响教培行业的线下活动和正常运营，尤其对以线下活动为主的少儿业务打击较大，达内教育的招生和收入也将受到影响。

根据达内教育统计，其所在的54个城市，有41个城市采取的疫情管控措施影响了其线下中心的正常运营，这包括了近80%的少儿中心和76%的成人中心。因此，公司预计其2022年第四季度净收入总额在5.6亿元至5.9亿元之间，较2021年第四季度净收入同比下降10%至15%。

面对四季度的挑战，达内教育表示，公司会持续提供线上课程和服务，持续优化OMO线上线下相融合的获客与课程及产品交付体系。在优化现有交付质量的同时，持续扩大良好的口碑效应，巩固和增强核心竞争力，打造受学生信赖的值得选择的品牌，从而带动更加稳定的招生来源。与此同时，公司将持续提升运营效率，力争第四季度正向经营现金流，在疫情反复的影响下保持公司的健康发展。

根据中金公司的研报，2022年受疫情影响，部分线下招录考试延迟以及线下招生活动受限，导致职业培训公司招生人数和收入增长较弱。考虑到职业技能培训和考试培训市场需求稳固，若2023年疫情稳定或防控措施优化后，职业培训企业业绩增长具有修复的预期。

疫情之下，教培行业成为受疫情影响的“重灾区”，能够实现稳健发展的企业屈指可数，达内教育在过去三个季度的表现体现出极强的发展韧性，尽管公司的业绩可能会在四季度承压，但在疫情终将消散的未来，这种韧性将推动达内教育加速反弹。

值得关注的是，此次在公布三季度业绩的同时，达内教育还宣布了300万美元的股票回购计划，这也充分体现出管理层对公司发展前景的信心。

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