横盘期主要加仓“顺周期” 2021年又是外资流入大年?

全年合计净买入2089.32亿元，全年持股市值增加9100亿元，增幅63.64%——单从追加资金规模和账户总市值增长规模的对比中粗略估算，便可知北向资金在2020年又赚了不少，即使不考虑滚动投资的情况，也有约7000个“小目标”了!

北向资金整体上的“会买”“能赚”目前已是A股投资者的共识，其盘中的实时流向甚至已对市场情绪产生了影响。

而展望未来，机构预计复苏将是2021年全球经济的主旋律，因此A股也有望迎来又一个外资流入大年。

那么，自去年7月中旬A股三大指数进入横盘震荡模式的半年时间里，北向资金都在趁机买哪些股票，里面有没有已经走牛的品种呢?

横盘期主要加仓“顺周期”

先看2020年全年，北向资金在行业配置的偏好上发生了细微变化。安信证券策略团队统计显示，剔除股价涨跌因素后，2020年北向资金流入最多的行业分别是医药、电新、电子;其流出最多的行业分别是食品饮料、消费者服务、电力及公用事业。

但从持股市值占比看，食品饮料行业依然牢牢占据北向资金的重仓行业第一名。安信证券预计未来流入的北向资金还会重仓配置食品饮料板块，但难以突破整体仓位的20%。

再看下半年，自2020年7月上旬连续拉升后，上证综指一举突破前期高点，但随后便在3200点至3400点一线持续震荡。在此期间，北向资金并未减缓流入，期间明显增持机械、基础化工、钢铁、汽车等顺周期板块。

Wind数据显示，2020年7月10日至12月31日，按北向资金持股数量占流通A股比例增幅排序，国瓷材料获加仓幅度最大，其北向资金持股比例上升了11.12个百分点，达24.11%。

此外，科博达的北向资金持股比例增幅也达9.37个百分点(该股流通盘较小)，杰瑞股份、先导智能、美亚光电、方大特钢、福莱特等多只周期类个股的北向资金持股比例增幅均超过了6个百分点。

北向资金持股比例增幅超过5个百分点的16只个股 数据来源：Wind

其中，国瓷材料是国内陶瓷粉体龙头企业，科博达是汽车照明控制系统龙头。此前，北向资金一度大幅加仓的还有八方股份、密尔克卫，分别属于电踏车电机龙头和危化品运输龙头。上述企业均属于此前不为广大个人投资者所关注的细分行业龙头，也就是通常所说的“隐形冠军”。

同时，从持股的最新变化趋势看，北向资金也有逢高派发可能。如上表的16只股票中，国瓷材料、科博达、福莱特、仙鹤股份等近期均出现了北向资金的减持，只不过其减持规模都还比不上此前的增仓幅度。

国瓷材料近期遭北向资金小幅减持(黄色曲线)。

此外，在去年的股指横盘期间，还有31只个股的北向资金持股比例增幅超过3个百分点。其中，新钢股份增幅达4.71个百分点，同时还有金风科技、阳光电源等新能源板块热门股，也有锦江酒店、京沪高铁等板块内的龙头。

2021年又是外资流入大年?

对于北向资金在今年的整体流向，野村东方国际证券中国研究主管高挺认为，2021年或是外资流入A股的大年。他表示，从流动性角度看，外围环境对A股比较有利，“2020年外资的风险偏好其实整体偏低，2021年随着全球经济逐步复苏，且流动性整体仍然宽松，外资的风险偏好会提升。”

安信证券策略首席陈果预计，2021年北向资金流入A股规模有望达到2000亿至2800亿元，配置方向上预计外资偏好电新、医药、食品饮料、机械、化工、电子等行业龙头。

陈果表示，2021年全球不确定性因素下降，因此预计北向资金至少流入2000亿元。同时将2018年至2020年的北向资金3年平均流入规模作为预测今年外资流入的上限，这是因为2021年大概率不会有MSCI等国际指数提升纳入A股比例，同时A股的整体估值也要高于过去3年的水平。

兴业证券王德伦策略团队表示，考虑到A股未来极具吸引力的投资价值和性价比，保守估计未来5年内有望看到每年平均2000亿至3000亿元的外资持续流入，外资持股占A股流通市值的比例有望继续提升3个百分点左右。