A股持续震荡机构看好下半年债市发展

来源：中华工商时报时间：2021-08-30 11:12:08

近期，A股持续震荡，无论是医药、消费为代表的核心资产，还是新能源、半导体等新兴赛道均出现大幅波动。在投资难度增加的背景下，投资者对“固收+”基金的需求再度旺盛。

对于“固收+”基金而言，固收投资是“灵魂”，也是获取稳健收益、积累安全垫的关键。针对债市发展，中邮悦享6个月持有期混合型基金拟任基金经理张悦表示，较为看好今年年内的债市行情，下半年趋势向好。“核心逻辑是经济增长动能减弱、压力增大;同时通过货币执行报告的表述看出货币政策以稳为主，保持流动性合理宽裕，整体基调偏向稳定宽松。基本面的走弱和稳定宽松的货币政策支持年内债市趋势向好。”

在上述分析框架下，张悦表示下半年的债券投资采取配置为主、交易增强的策略。在信用债的投资上，第一原则是控风险、包括违约风险及估值风险，所以在资质选择上回归债券基本面、以优质城投、优质国企为主，同时可选择兼具配置和交易属性的商业银行永续债、二级资本债、金融债、头部券商公司债;在交易上将采取一级半交易策略、骑乘策略、精选条款债策略、换仓调整曲线策略等，进行收益增强，保持持仓信用债的流动性和估值稳定。在利率债的投资上，则以趋势波段交易为主要操作思路，以期达到收益增强的目的。(李涛)