公司简介

公司是一家集投资、建筑、环保、房地产、水泥、民爆、装备制造、金融等八大主营业务为一体、具有国际竞争力的跨国集团。截至2015年底，公司总资产达1276亿元，员工4万余人。公司在中国大型基础设施投资建设领域具有核心竞争力。通过投资建设和承包施工等方式，公司广泛参与电力、交通、市政、环保、水利等基础设施建设，在大江大河导截流、筑坝施工、地下工程、大型金属结构制造安装、大型机组安装等领域占据了世界技术制高点。同时，公司积极响应“一带一路”国家战略，大力推动国际业务优先发展战略，凭借全球市场布局和资源整合优势，公司在“走出去”的3000多家中国企业中带头领跑，业务遍及全球140多个国家和地区。

经营范围

按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务;及起重设备安装工程、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、输电线路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制造修理，金属结构压力容器制作安装，低压开关柜制造，汽车改装与维修，运输及旅游服务，电力工程施工;上述工程所需材料、设备的出口;对外派遣本行业工程、生产的劳务人员;生产销售和出口水泥;经营和代理本系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务;建筑安装设备的购销和租赁;房地产开发、建设项目及工程的投资开发;房屋租赁;经营本企业自产产品及技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;煤炭批发经营(限分支机构持证经营)，普通货运(限分公司经营)。

基本资料

A股代码 600068

A股简称 葛洲坝

证券类别 上交所主板A股

所属行业 工程建设

总经理 和建生

法人代表 聂凯

董秘 彭立权

董事长 聂凯

证券事务代表 丁贤云

独立董事 翁英俊，徐京斌，原大康，张志孝，苏祥林

经营评述

各业务市场回顾(一)投资2016年，国家不断完善国家高速公路网络，重点完善国家高速公路网，推进中西部高速公路以及省际间、国家中心城市与周边城市之间的公路联通建设。深入推进大气、水和土壤污染防治以及长江黄金水道整治、规划流域治理，加强生态保护和修复，生态保护和环境治理总体向好，但局部问题仍然严重。继续加大水利、铁路、市政、城市轨道交通、城市地下综合管廊的投资建设。中国企业加大国际投资与产能合作，特别是参与“一带一路”沿线周边国家的互联互通等基础设施建设。(二)建筑2016年，全国固定资产投资缓中趋稳，建筑业走出低迷逐渐回暖，基础设施建设对经济的支撑能力持续提升，建筑业总产值同比增长7.1%，其中水利、公共设施、道路运输投资大幅增长，房地产投资增速进一步收窄，水电投资已连续四年下降，铁路投资略有下降。国家积极推行基础设施PPP、EPC、工程总承包模式，传统竞争性建筑施工业务大幅下滑，PPP模式的实施，给建筑业企业的项目全生命周期管理运营能力、专业核心竞争力、商业模式创新能力、资源整合能力、融资能力、风险控制能力带来了严峻考验，建筑企业分化明显，中央及地方大型建筑企业成为PPP项目的主要竞争力量和实施主力军，市场竞争白热化。(三)环保近年来，多项环保政策出台对环保产业发展形成了重要支撑，为产业长远发展打下坚实基础。2016年中央将环保产业的发展提到了前所未有的高度，力度空前，“水十条”“大气十条”的深入推进以及“环保十三五规划”“土十条”以及财政部探索强制PPP模式试点环境整治等政策相继出台，为扶振市场带来了巨大的推进力。据统计，1-10月基础设施行业投资中，生态保护和环境治理业投资增速高达45.3%，高速的投资带动环保相关产业快速发展。环保产业呈现出大市场、大项目、大需求的趋势，环保产业正处在大并购、大整合的时代。(四)房地产2016年，受美元加息和人民币贬值预期的影响，一线城市和二线核心城市房地产市场量价齐升，呈现出房地产金融化的特点，全年成交规模创历史新高，城市分化态势延续。其他二线城市和三四线城市房地产市场继续延续滞涨态势，房地产政策经历了从全面宽松到热点城市持续收紧的过程，市场走势渐趋平稳。(五)水泥2016年，在基建和房地产市场带动下，水泥需求保持低速增长，水泥产业集中度进一步提高。全国水泥产量同比温和增长的同时，产能继续缩减，水泥企业纷纷布局水泥窑协同处理垃圾等环保业务，成为水泥行业的亮点。(六)民用爆破2016年，全国炸药产能利用率不足65%，市场竞争环境进一步恶化;民爆企业面临市场需求疲软、项目业主压价、经营成本增加的多重压力，盈利空间被挤压;清洁能源逐步替代传统能源，新的采矿装备技术正在推动采掘方式的变革，民爆市场面临更多冲击。(七)装备制造2016年，传统水工机械、起重机械、船舶制造等装备业务市场已渐趋饱和，竞争非常激烈。与此同时国际、国内分布式能源、新能源、环保装备发展前景广阔。(八)金融2016年前三季度，国家继续实施积极财政政策和稳健的货币政策。金融运行总体平稳，货币信贷平稳增长，人民币汇率保持基本稳定。债券市场开放力度加大，交易量继续增加，市场投资者结构进一步多元化。2016年10月起，货币市场利率窄幅震荡，央行“收短放长”，流动性开始紧缺，货币市场利率迅速走高。

核心题材

要点一：所属板块　HS300_ PPP模式 参股券商 大订单 工程建设 海绵城市 湖北板块 沪股通 基金重仓 融资融券 上证180_ 水利建设 一带一路 证金持股

要点二：经营范围　按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承包国内外、境内国际招标的水利水电、公路、铁路、市政公用、港口与航道、房屋建筑工程的施工总承包、工程总承包和项目管理业务;及起重设备安装工程、堤防、桥梁、隧道、机场、公路路基工程、地质灾害治理工程、输电线路、机电设备制作安装和其他建筑工程的勘察设计及施工安装，船舶制造修理，金属结构压力容器制作安装，低压开关柜制造，汽车改装与维修，运输及旅游服务，电力工程施工;上述工程所需材料、设备的出口;对外派遣本行业工程、生产的劳务人员;生产销售和出口水泥;经营和代理本系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务;建筑安装设备的购销和租赁;房地产开发、建设项目及工程的投资开发;房屋租赁;经营本企业自产产品及技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;煤炭批发经营(限分支机构持证经营)，普通货运(限分公司经营)。

要点三：水务、高速公路运营、水力发电等　公司业务范围涵盖投资、建筑、环保、房地产、水泥、民用爆破、装备制造和金融。报告期内，八大业务积极调整思路和方法，优化业务结构，加速转型升级，实现了做专做优、协同发展。

要点四：建筑行业　2015年，国内传统建筑市场日益萎缩，行业竞争更加激烈;同时，受国家政策支持，PPP业务逐渐成为市场热点和主流模式，为大型建筑企业提供了新的机遇。“一带一路”沿线国家和其他新兴经济体持续发展的需要，为中资企业走出去提供了业务机会。

要点五：品牌竞争力　公司历史悠久，是国内领先、国际一流的水电建设品牌，公司以投融资方式在国际国内承建水电站、公路、铁路、机场、房建、港口、桥梁、轨道交通等5000余项精品工程。公司所拥有的“绿园”环保品牌声名鹊起、“葛洲坝”水务品牌引人注目、“能源重工”装备制造品牌崭露头角、“三峡”水泥品牌和“易普力”民爆品牌在核心市场区域内具有绝对品牌优势和影响力、“葛洲坝地产”高端品牌形象深入人心，公司已形成了“CGGC”统一企业品牌下的多品牌体系。

要点六：平台竞争力　公司除了传统的银行间接融资之外，还构筑了资本市场直接融资、融资租赁、产业基金、内部资金调剂等多渠道、低成本、高效率的融资平台;搭建了全球4大区域、30个核心国别、52个市场中心的国际业务网络平台;形成了涵盖投资、建筑、环保、房地产、水泥、民爆、装备制造、金融等多元板块协调发展的业务平台。充分发挥公司优势，打造强总部、大平台，形成了公司在高端沟通、决策支持、金融策划、资源调配、风险防控、业务协同上的巨大平台优势。

要点七：组织竞争力　公司加强了两级企业总部建设，强化战略管理、资金管理、制度管理、企业治理和风险防控能力。着力做专做优做强做大成员企业，加大内部资源整合和外部并购重组，建筑板块打造了多家产值百亿左右、专业突出、核心竞争力强的行业龙头子企业，投资、环保、水泥、民爆等板块通过投资并购和资源整合，构建了资源集中、集约管理、专业特色明显的业务发展平台。

要点八：葛洲坝与四川省政府签订战略合作协议 拟投资逾2000亿元　2017年4月10日公告，公司近日与四川省人民政府签订了《四川省人民政府 中国葛洲坝集团股份有限公司战略合作协议》，双方就共同推动加快四川基础设施建设，特别是提高盆周城市和跨二级城市基础设施水平，以及流域综合治理达成协议。根据相关规划(政策)，公司将重点参与四川省公路桥梁、港口码头、轨道交通、水利水电、环保、市政基础设施(地下综合管廊、海绵城市、园区开发等)、民生工程、油气管网、装备制造、新能源等领域项目的投资建设，“十三五”期间拟在四川投资2000亿元以上。

要点九：拟收购巴西圣保罗圣诺伦索供水系统公司　2017年3月29日公告，公司全资子公司中国葛洲坝集团海外投资有限公司收购巴西Andrade Gutierrez Engenharia S.A.和 Construuues e Comércio Camargo Corrêa S.A.两公司共同持有的巴西圣保罗圣诺伦索供水系统公司100%股权，以获取与巴西圣保罗圣诺伦索供水项目相关的特许经营权。100%股权意向收购价格为4.57亿巴西雷亚尔(约1.47亿美元，最终金额以有权部门备案为准);加上后续资本金投入等，中国葛洲坝集团海外投资有限公司因收购上述股权在本项目所需投入的总金额不超过6.20亿巴西雷亚尔(约2.00亿美元)。

要点十：拟向山东高速收购三条高速公路资产　2016年11月22日公告，公司于11月18日与山东高速集团有限公司签订了《山东高速公路项目投资合作框架协议》。

要点十一：设立海外投资公司　2016年3月2日晚间公司公告，为实现投资与工程承包业务的互补，全面落实公司“国际业务优先”的发展战略，董事会同意公司设立全资子公司中国葛洲坝集团海外投资有限公司。该海外投资公司注册资本30亿元，两年内逐步出资到位，首笔出资10亿元。公司以现已形成的海外投资项目资产(主要为股权和矿权)进行出资，不足部分以货币资金注资，后续增资均以货币资金注资。新公司拟作为海外投资平台，协同发展国际工程项目的开发、建设、运营等业务，打通公司从投资、融资、建设管理到资产运营整条产业链。

要点十二：控股股东香港上市　2015年12月9日晚间公告称，公司接间接控股股东中国能源建设股份有限公司通知，中国能源建设股份有限公司将于12月10日在香港联合交易所有限公司挂牌上市(股票代码：3996)。资料显示，截至9月30日，中国能源建设股份有限公司通过其全资持有的中国葛洲坝集团有限公司持有葛洲坝合计约42.34%股份。

要点十三：签署了安哥拉卡古路卡巴萨水电站项目　2015年6月9日晚间公告，公司参与组成的联营体近日与安哥拉能源水利部宽扎河中游开发办公室在安哥拉罗安达签订了安哥拉卡古路卡巴萨水电站项目。联营体中，公司占比为 60%。项目合同总金额折合人民币约 281.44 亿元。项目开工后 80 个月内完工。项目内容包括导流洞工程整体施工、主体工程土建部分整体施工、机电设备的供货、安装和调试，建成后的水电站装机容量为 2171MW。

要点十四：整体上市　　吸收合并后，实际控制人中国葛洲坝集团是在水电工程公司及原国家电力公司部分企业基础上组建的集团公司，所属各级子公司拥有一个水利水电工程施工总承包特级资质，六个水利水电工程施工总承包一级资质，两个公路工程施工总承包一级资质，两个市政公用工程施工总承包一级资质，一个港口与航道工程施工总承包一级资质，并拥有其他四十个专业和总承包一，二级资质。

要点十五：4.7亿控股凯丹水务 布局水处理行业　2015年1月16日公告，公司全资子公司中国葛洲坝集团投资控股有限公司拟4.725亿元收购泰合资管持有的凯丹水务国际集团(香港)有限公司75%的股权。凯丹水务在天津、定州、淄博、宣化、达州等地拥有10座水处理厂，其中污水处理厂9个，污水处理能力为42.5万吨/日;供水厂1个，工业供水能力10万吨/日。自购买日至2015年末，凯丹水务期内实现收入1.23亿元，实现净利润-159万元。

要点十六：参股金融　2016年前三季度，国家继续实施积极财政政策和稳健的货币政策。金融运行总体平稳，货币信贷平稳增长，人民币汇率保持基本稳定。债券市场开放力度加大，交易量继续增加，市场投资者结构进一步多元化。2016年10月起，货币市场利率窄幅震荡，央行“收短放长”，流动性开始紧缺，货币市场利率迅速走高。

要点十七：环保业务　近年来，多项环保政策出台对环保产业发展形成了重要支撑，为产业长远发展打下坚实基础。2016年中央将环保产业的发展提到了前所未有的高度，力度空前，“水十条”“大气十条”的深入推进以及“环保十三五规划”“土十条”以及财政部探索强制PPP模式试点环境整治等政策相继出台，为扶振市场带来了巨大的推进力。据统计，1-10月基础设施行业投资中，生态保护和环境治理业投资增速高达45.3%，高速的投资带动环保相关产业快速发展。环保产业呈现出大市场、大项目、大需求的趋势，环保产业正处在大并购、大整合的时代。

要点十八：房地产业务　2016年，受美元加息和人民币贬值预期的影响，一线城市和二线核心城市房地产市场量价齐升，呈现出房地产金融化的特点，全年成交规模创历史新高，城市分化态势延续。其他二线城市和三四线城市房地产市场继续延续滞涨态势，房地产政策经历了从全面宽松到热点城市持续收紧的过程，市场走势渐趋平稳。

要点十九：水泥业务　2016年，在基建和房地产市场带动下，水泥需求保持低速增长，水泥产业集中度进一步提高。全国水泥产量同比温和增长的同时，产能继续缩减，水泥企业纷纷布局水泥窑协同处理垃圾等环保业务，成为水泥行业的亮点。

要点二十：民爆业务　2016年，全国炸药产能利用率不足65%，市场竞争环境进一步恶化;民爆企业面临市场需求疲软、项目业主压价、经营成本增加的多重压力，盈利空间被挤压;清洁能源逐步替代传统能源，新的采矿装备技术正在推动采掘方式的变革，民爆市场面临更多冲击。

要点二十一：重大合同　2015年12月29日晚间公告称，公司于12月28日收到西安市临潼区秦汉大道建设有限公司发来的《成交通知书》，公司中标秦汉大道临潼段(东段)、骊渭路及周边配套工程、控制区内的拆迁安置及土地一级开发项目，项目中标金额为170亿元。根据公告，上述项目工期分别为：西安市秦汉大道临潼段(东段)工程项目、西安市临潼区骊渭路市政工程项目建设工期约2年;秦汉大道临潼段(东段)沿线拆迁安置区项目建设工期约3年;控制区内土地一级开发项目建设工期约5年;项目采用投融资+设计施工总承包+政府付费的模式，总体一次性招标，按单项工程分步实施和分期付款。