航空运输板块乘风大涨 多重利好推动行业复苏

10月31日，财政部发布印发《关于提前下达2023年民航发展基金用于民航基础设施建设和机场航线补贴资金预算的通知》(下称“通知”)，提前下达2023年民航发展基金用于民航基础设施建设和机场航线补贴资金项目预算及绩效目标。消息一出，民航板块乘风大涨，春秋航空接近涨停，白云机场大涨9.18%，吉祥航空、上海机场涨幅超8%。

春秋航空股价接近涨停

除了财政部的《通知》外，国家民航局于10月26日印发《全面深化民航改革行动计划》，明确了三大类、20项重点改革任务。

消息一出，11月1日，航空运输板块乘风大涨。截至收盘，板块内13只个股悉数上涨。其中春秋航空涨停，白云机场大涨9.18%，吉祥航空大涨8.72%，上海机场大涨8.65%，华夏航空、中国国航、南方航空、深圳机场涨幅超5%。

民航局近期披露数据显示，三季度，民航行业主要运输指标恢复程度高于二季度，全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输规模分别恢复至2019年同期的52.6%、49.3%和80.6%。其中，国际航线客货运输表现较为突出，国际航线旅客运输量共完成53.7万人次，较二季度增长73.3%，较去年同期增长36.3%;国际航线货邮运输量共完成63.9万吨，较去年同期增长7.7%，国际航线货运规模相当于2019年同期的104.3%。

《大众证券报》记者通过梳理Wind数据发现，三季度以来各大航空运输企业业绩出现明显好转，除了华夏航空、上海机场和中信海直外，其余10家公司净利润环比均出现了不同程度的增长。其中厦门空港净利环比增长482%，白云机场增长75%，春秋航空增长39%;上海机场、吉祥航空、中国东航、春秋航空第三季度营收环比增幅均超100%。

多重利好推动行业复苏

不过，对于三季度航空运输企业的营收净利双增，有从事国际物流行业的人士对记者表示：“欧美12月进入圣诞和新年假期，在此之前会有大量节日商品订单以及工厂赶在放假前完成订单，因此国际物流行业每年9、10月份就是传统的旺季，货运量增长是正常的。而10月底货运量便会开始出现明显下滑。”

敦豪全球货运公众号数据显示，今年6、7、8月，除了欧洲市场在8月略有增长，其余货量动态均呈现不同程度的下滑。敦豪全球货运分析认为，自今年4月以来，空运需求持续放缓并保持在低位，2022年旺季将不会出现2021年同期的货量高峰，亚太地区出口低迷是需求降低的主要原因，随着海运回归正常，空运货物向海运转移也是造成空运货量下降的原因。

“飞欧洲的货运最高不过40元/公斤，波音767全货只能装100吨，货运从来不是航司的盈利来源。”上述物流人士表示，“现在也没有客改货了，没有客运的量做支撑，航司运货都是贴钱。”

而对于相关的补贴政策，对方表示：“政策出台有利于提振航线周边地方经济，对于航司本身来说，要拿到补贴则需要承运的货物和产地挂钩。业绩提升仍需要客运量的支持和周边市场的打开。”

东方证券分析师刘阳观点认为，无需对后疫情航空需求过度担忧，供需反转将推动全局量价齐升，多重利好催化，政策不断向好，行业总体恢复确定性强。建议关注龙头中国国航，以及民营航空春秋航空、吉祥航空、华夏航空。此外，刘阳表示，机场作为免税行业最重要的渠道和消费场景，依然大有可为。