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雄安概念股有哪些值得投资?雄安概念股龙头股推荐

来源：时间：2017-05-13 16:02:25

碧水源(行情研报)：PPP项目不断落地一季度业绩超预期

碧水源 300070

研究机构：中泰证券分析师：杨心成撰写日期：2017-04-06

事件：公司公布2017年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为2.2亿-2.3亿，同比增长约530%-560%。

我们的评论：

PPP项目不断落地，一季度业绩大幅提升：公司2016年全年订单超300亿，随着PPP项目的落地与实施，公司确定部分项目收入，业绩得以大幅提升，同时，公司投资香港盈德气体集团有限公司取得较大投资收益，进一步增厚公司业绩。

建设雄安新区带来发展新机遇：2017年4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区，雄安新区地处华北区最大的淡水湖白洋淀，但是白洋淀水质量污染严重，未来有望成为新区的水治理核心。公司为MBR膜处理龙头，拥有丰富的项目经验及技术储备，可为此区域水环境治理提供全面技术支撑。

订单充沛，综合实力突出：公司为环保水处理板块中市值最大的企业，总市值达557亿，公司2016年新增订单超300亿，其中不乏大型PPP综合治理项目，如昆仑环保PPP项目(28.5亿)、河南宝丰县城区湿地综合治理PPP项目(30亿)、北京城市副中心水环境治理台马片区PPP项目(16亿)等，2017年一季度，公司陆续中标福建晋安、广东阳春等多个PPP项目，在手订单充沛，综合实力突出。

复制云水模式，期待后续资本运作。公司2015年碧水源与云南城投(行情研报)采用PPP模式合资成立的云南水务在港股上市，成功开创云水模式，成为环保行业的示范标杆，也为公司未来的发展提供了新的路径。目前公司在国内己建立了多家类似云南水务的PPP合资企业，有望进一步复制云水模式，未来发展值得期待。

投资建议：我们预计公司2017、2018年实现归母净利润26.5亿、36.2亿，EPS为0.85、1.15元，对应PE为21X、16X，目标价22元。公司为水处理龙头，在手订单充足，PPP项目将持续拓展，给予买入评级。

风险提示：项目建设不达预期