稀土价格持续上涨 概念股望受益

据上海有色网数据，22日稀土价格稳中有升，氧化镨钕的成交价小幅上涨2500元/吨。

实际上，今年以来稀土价格普遍上涨明显，截至6月21日，轻稀土品种方面，氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化铕价格分别上涨16%、32%、17%、77%;重稀土方面，氧化钇、氧化钆、氧化铽价格分别上涨5%、11%、27%。

业内表示，“黑稀土”整治是稀土行业得以健康发展的核心关键。随着供给侧改革的逐步推进，国家对于环保整治的进一步重视和落实，打黑的力度和效果将逐渐体现，“黑稀土”受整治查处现象逐渐普遍，稀土供给侧逐渐改善。

6-7月份为稀土传统采购旺季，无论是季采或是半年采购的企业均会入市采购，尤其是今年频繁收储，市场看涨风潮正高，部分企业加大部分品种的采购量，导致部分品种价格持续坚挺。

相关概念股：

银河磁体：产品结构优化致盈利提升，热压/钐钴磁体逐步放量

2016年，公司业绩符合预期。16年营收增长主要源自销量增长，以及热压和钐钴磁体放量;产品结构优化致盈利能力显著提升，特别是汽车电机和高效节能电机营收占比进一步提升。预计17年公司业绩仍将增长，主要在于上游稀土原料价格将稳中有升，高效节能电机、新兴领域用电机市场逐步放量，同时热压/钐钴磁体也将放量。预测公司2017-18年eps分别为0.44元与0.51元，按3月29日19.18元收盘价计算，对应的pe分别为44.02倍与37.83倍。

银河磁体公布2016年年报及17年一季度业绩快报。2016年，公司实现营业收入4.23亿元，同比增长10.76%;实现营业利润1.37亿元，同比增长26.89%;实现归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长27.30%，基本每股收益0.37元，利润分配预案为拟每10股派息2.5元(含税)。预计17年一季度归属于上市公司股东的净利润为2696-2921万元，较16年一季度的2247万元同比增长20-30%。

销量增长和高附加值产品营收占比提升致净利润大幅增长。2016年，公司实现营收4.23亿元，同比增长10.76%;净利润1.18亿元，同比增长27.30%，营收增长主要是产品销量增长，而净利润增速高于营收增速则受益于营收结构变化导致盈利能力提升。16年公司投资净收益为1769万元，同比增长25.85%;营业外收入218万元，同比增长35.31%。

另外，公司预计17年一季度归属于上市公司股东的净利润为2696-2921万元，较16年一季度的2247万元同比增长20-30%，业绩增长主要是销量增长，同时单位生产成本下降带来产品毛利率略有提升。

盛和资源：中标mountain pass，稀土资源或再下一城

公司控股子公司乐山盛和旗下的新加坡子公司与境外机 构 合 作，联：合投标美国mountainpass项目。盛和资源牵头的财团mpmo以2050万美元竞标成为第一顺位拟中标人，下一步经法院审查批准后即可签署购买协议完成交易。

moutianpass储量大，公司获取后能够提升稀土供应保障能力。pass矿是非常优质的稀土矿山，探明储量折reo达到3.9万吨，平均品位9.38%;控制储量原矿折reo达到96万吨，平均品位8.2%。盛和资源此次联合投标成功后，将为项目提供技术服务和销售服务，并预付5000万美元帮助矿山重启，以此获得一定的利润分成、产品分销权和一定期限的包销权。

公司是国内稀土龙头，稀土价格上涨，利润弹性大。公司目前在国内控制的reo储量达到77.5万吨，冶炼分离产能1.34万吨/年。2016年，公司获得稀土开采配额近6000吨，冶炼分离配额4300多吨。近期受国家收储、打击非法生产以及稀土下游磁材消费稳定增长的影响，稀土价格持续上涨了20%左右。

精准抄底收购文盛新材，锆钛价格上涨，有利于公司业绩提升。文盛新材拥有45万吨金红石、15万吨锆英砂采选能力。今年以来钛矿(金红石)涨价幅度超过30%，锆英砂价格涨幅超过20%。

预计下半年锆英砂的供应还将因为全球龙头企业iluka消耗殆尽而供应更为紧张，价格看涨。2017年其收购的三个标的共计承诺利润是3亿元，其中文盛新材1.37亿元，预计全年文盛新材业绩有望超预期。

预计公司2017-2019年实现利润4.3亿元、5亿元、6.1亿元，对应pe分别为37x、32x、26x。

厦门钨业：钨业拐点来临，公司业绩趋好

受去库存、国家收储、环保督查的影响，预计钨价将平稳上涨：受到去库存、国家收储、环保趋严等的影响，预计钨价将维持稳定的小幅上升趋势。预计2017年钨平均价将略高于2016年：2016年黑钨矿标矿年均价格为6.92万元/标吨，目前钨精矿行业成本在7-10万吨之间，平均成本在8.2万元/吨左右，后期钨精矿价格有望突破8.5万元/吨，预计全年均价在8万元左右。

我国钨产业资源丰富，正向下游高附加价值领域进军：钨价值链呈现“两头高、中间低”的特点。我国的钨精矿与apt产能占全球80%以上，但与发达国家72%的钨用于硬质合金领域相比，我国仅有46%的钨用于硬质合金领域。在下游高端成套刀具领域，我国必须进口国外先进的产品。目前，我国钨产业正想方设法向下游高附加价值领域发展，争取做到大范围的进口替代。

厦门钨业钨资源自给率逐年上升，积极发展高端刀具业务，稀土板块有望回暖随着公司资源储量的提高，近3年公司的钨精矿自给率逐年提高，2016年自给率达到了52%。原材料成本进一步压缩，对公司的钨板块盈利水平起到了较大的支撑作用。此外，公司积极推进钨品深加工业务，在高端刀具领域成绩显著。稀土板块，随着六大稀土集团市场影响力进一步增强，行业秩序进一步规范，环保与打黑积极推进，预计稀土市场有望回暖。

公司积极扩充锂电池产能，抢占市场份额：从2013年起，我国新能源汽车便进入了高速发展阶段，加之国家对新能源汽车补贴政策，未来新能源车仍将保持高速增长，这也将大大拉动对锂电池材料的需求。公司锂电正极材料2016年产量14000吨，2017年满产产能17000-18000吨，拟通过技改达到18000-20000吨。除了现有产线之外，公司目前正与闽东电力合作建设2万吨动力电池高镍正极材料项目;一旦建成投产，每年预期可达到28.7亿元的平均销售收入，每年平均税后利润可达2亿元，全部投资回收期6年。

根据对公司未来发展的判断，预计2017-2019年eps为0.41元、0.57：元、0.77元，对应pe为47倍、34倍、25倍。