物联网应用推进强化技术融合智能控制器为最确定起爆点

来源：时间：2017-06-27 16:39:20

设备商筹划开拓物联网新应用，开拓非电信行业。上周五诺基亚和上海贝尔发布未来战略：将全力开拓能源、交通、公共事业、互联网、大型企业、广电等非运营商垂直行业的物联市场。5G网络成为以物联网和行业互联为代表的万物自动化的使能者。更多连接、更大容量、更高性能、更强分析将是网络发展的趋势。成熟的5G网络技术是设备商的优势，因此诺基亚和上海贝尔将开拓物联网关键方向，打造工业互联网的针对性解决方案。去年6月，诺基亚发布了IMPACT物联网设备管理平台，能够管理近8万种宽频、家用或IoT设备，目前已联接全球15亿个设备。与上海贝尔合作也正是为了在国内积极地寻求行业伙伴，在智慧城市，智能生产，数字生活、车联网及公共安全等5个垂直应用领域发力。

物联场景和应用碎片化和多样化，决定了终端通信方式将是多重技术融合。互联技术间并非互斥，而是互补关系。中联通在推进NB试商用过程中，启动了eMTC试点，还会依需求布局LoRa;中移动也在进行NB、eMTC、LoRa的测试工作。主设备商华为、中兴均推出了NB-IoT、eMTC、LoRa的全套解决方案。芯片厂商更为激进，已将多种物联技术整合到单芯片中。eMTC保留移动性，并支持VoLTE。在高可靠性、时延敏感的场景有广泛应用，如安保、护理、可穿戴设备等。NB复杂度大为降低，可有效控制成本海量布局，适用时延不敏感、低数据量、广覆盖场景，比如环境监测、表计等。只有多模产品，才能支持面向不同网络运行的产品开发，实现产品覆盖的最大化和规模化，用规模优势化解碎片化难题。

从当前和长期来看，智能控制器将是确定性最强的放量点。不论以何种通信方式互联，不论处于何种应用场景，与何种传感器配套完成何种功能，终端内部必须要存在一套完整的微处理设备，这是我们对智能控制器在未来将长期放量，且产业地位持续提升的最直接判断逻辑。回顾过去三年，从事智能控制器制造和配套开发的龙头厂商，均经历了营收和业绩的高速增长，且毛利水平和ROE仍在持续改进的阶段。我们认为，在下游将智能控制器开发独立放开，海外产业中移和下游产品形态多样，功能开发日益独立复杂，和可靠性要求持续提升的背景下，智能控制器的产业格局仍将持续优化，成为中长期物联网领域最为确定业绩爆发点。

建议关注：拓邦股份、中兴通讯、东软载波、光迅科技、东方国信。

风险提示：系统风险、竞争风险。