IPO排队企业“三类股东”问题寻踪：“终止挂牌”寻找最优解
近期公告摘牌的IPO排队企业，其最大原因即是要处理“三类股东”问题。
“三类股东”问题至今悬而未决。
市场在经历了否认“三类股东”问题存在，到逐渐接受，再到乐观预测监管层会提出解决办法等多个阶段后，如今已逐渐接近压力的临界点。
根据21媒体记者的不完全统计和了解，目前获得反馈含有“三类股东”的6家新三板拟IPO企业审核进度已远落后于同期申报企业，进入实质性审核搁置状态。
尽管如此，但市场一直没有放弃寻找解决“三类股东”问题的路径。如今，部分排队企业已行动起来，试图寻找解决“三类股东”问题的最优解。
摘牌寻解
近日，新三板知名IPO概念股金丹科技(832821)宣布摘牌，这一举动引起了市场关注。公开资料显示，2016年12月22日，金丹科技已向证监会提交材料进入IPO排队序列中。
无独有偶，比金丹科技IPO顺位更加靠前的新三板挂牌公司明德生物(430591)也在近期公告将要摘牌。
值得关注的是，在此之前，当证监会接受挂牌企业材料后，该挂牌公司在新三板立即停牌。根据惯例来看，为了不造成股东情况的变化，此时挂牌企业处于冻结状态，也鲜有企业在IPO排队过程中摘牌。
那么，这两家已处在IPO排队序列中的公司，为何要冒险从新三板摘牌?
记者从多个信源处了解到，其摘牌的最大原因即是要处理“三类股东”。
由于证监会接受材料后，企业即需在新三板停牌，因此如果不摘牌退出新三板，在排队途中是无法清理新三板股东的。
“新三板非交易性过户制度还未健全，排队企业还无法在挂牌情况下进行股权过户，所以只有选择主动摘牌。摘牌后，企业股权转让和股东变化管理权在所属工商管理部门，只需双方签订协议到工商局备案过户。”一位中金公司投行部人士告诉记者。
与此同时，摘牌后清理股东可以申请IPO中止审查，待“三类股东”问题厘清后，恢复排队即可，这样挂牌企业也无需耗费多余的时间成本。
尽管“三类股东”未必会配合公司的处置，但对于所有排队中已被搁置或者将要面临“三类股东”问题的企业来说，这无疑是一项平衡所有利益的最优解。
但摘牌的行为仍面临不确定性风险。
“企业开始IPO排队后，公司情况最好不要出现问题，尤其是高管离职，股东变动这类问题。最近几家已排队企业摘牌应该也是出于无奈，它们都曾在二级市场上引入过不少股东，因此摘牌时还面临处理异议股东的问题，面临着不确定风险。”前述中金公司人士认为。
南山投资创始人周运南也表示：“目前新三板长期交易过的企业摘牌主要难点在于股东太多，成本不一致，为了不影响IPO，投资者正当权益还必须保护好。这也是摘牌寻求处理”三类股东“问题的最大风险点之一。”
多米诺骨牌效应
如果这些企业尝试摘牌清理三类股东一事成行，那么将会推倒影响新三板市场的多米诺骨牌。
“对于很多新三板优质企业来说，上市是企业的最终目标。如果看到摘牌能够清理三类股东且不影响IPO的话，那企业将会争相效仿。”中泰证券资本市场部的一位人士表示。
不过，尽管“三类股东”问题同新三板市场发展间的矛盾日益明显，但在面对“三类股东”时市场仍旧只能靠“猜”。
以近日一起事件为例，证监会披露万马科技股份有限公司(下称“万马科技”，834864)创业板IPO申请文件反馈意见中再次出现了与三类股东相关的表述，反馈意见中明确提及三类股东需穿透核查至自然人或国资主体。对此，部分市场人士认为这一反馈有重大突破。
不过，根据此前21媒体连续追踪三类股东问题的反馈来看，证监会反馈中要求“标明属于资管计划、信托计划、契约型基金的发行人股东情况，说明发行人股东适当性，法人或机构股东的股权结构情况(直至自然人或国资主体)”属于常规要求。
记者同时了解到，目前被实质性搁置含有“三类股东”的新三板公司中，已有部分公司在提交的反馈中将产品穿透至自然人或国资主体，但仍未有进一步下文。
事实上，这一要求不仅针对“三类股东”，在此之前对所有产品的穿透要求都是穿透至自然人或者国资主体，反馈文件的文字性表达差异并不能理解为“三类股东”问题解决方向的重大突破。
相关阅读
- 09-25
推荐阅读
-
-
两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才
一、大盘点评展望周二沪深两市小幅低开后，沪深300权重带动指数震荡上行。最终沪指上涨0 53%报收3410点，K线上收出一根中阳线;深成指上涨1 更多
2017-11-22 16:17:00
-
-
2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无
一年一度的百度世界大会11月16日在北京举行，每年的百度世界大会，百度创始人李彦宏都会带来他对过去，现在和未来关于互联网和整个IT领域的 更多
2017-11-16 11:17:37
-
-
贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么
今日贵州茅台延续昨日强势走势，继续大幅攀升，盘中最高价突破700元整数关口，刷新上市新高纪录，截至发稿，最高价报704 97元，总市值超越8 更多
2017-11-16 10:32:47
-
-
百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会
据怀新资讯报道，2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今 更多
2017-11-16 10:17:03
-
-
中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕
瑞士信贷研究所（CSRI）最新出炉的《全球财富报告》显示，全球财富总额现已达到280万亿美元，比十年前金融危机爆发时高出27%。美国占全球财 更多
2017-11-16 10:07:07
-
-
比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破
在短短两周时间内，比特币价格呈现了非常惊险的过山车。由于对于这款加密货币未来趋势存在争议，上周比特币价格出现暴跌，曾一度低于6000美 更多
2017-11-16 10:04:14
-
-
油价调整最新消息：国内油价今日24时或迎年内最大
新一轮成品油调价窗口将于16日24时开启。国际原油价格一度涨至近两年高位，受此影响，国内油价或迎年内最大涨幅。隆众资讯统计数据显示，以 更多
2017-11-16 09:22:17
-
-
国际油价调整最新消息：EIA原油及汽油库存双双增
美国能源信息署（EIA）周三（11月15日）公布的数据显示，上周美国原油库存意外录得增加，同时汽油库存也意外增长。EIA公布，截至11月10日当 更多
2017-11-16 09:21:49
财经热图
-
今日必看
-
- 人民网北京3月28日电 (朱江)今日，记者从隆众、卓创社会监测机构...
-
- 2018年，我国开启高质量发展新征途。中央经济工作会议把深化供给...
-
- 【盘面简述】今日早盘，随着油气股的拉升上涨，中国石油和中国石...
-
- 今日市场点评：沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开，开盘之后一度呈...
-
- 【今日小结】今日，两市小幅高开，开盘回撤后快速上行翻红，金融...
-
- 今日市场点评：大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...
- 精彩话题
