永安行融8.1亿元做共享单车刚IPO又要融资

来源：财新网 36氪时间：2017-09-20 11:53:53

对无桩共享模式犹疑的永安行还是选择用子公司投身共享单车大战。9月19日，永安行(603776. SH)发布公告称全资子公司江苏永安行低碳科技有限公司(下称永安行低碳)融资8.1亿元，投后估值13.1亿元。蚂蚁金服领投4亿。

上海云鑫创业投资有限公司(下称上海云鑫)投入4亿元，占股30.53%。深创投投入1亿元，包括深创投在内的7名新投资者占股都在8%以下。上海云鑫为蚂蚁金服全资子公司，此前已经投资永安行占股 8.33%。

永安行给新投资者若干优先性权利，包括优先清算权、反摊薄保护等等。上海云鑫及深创投还享有股权转让限制、就永安行低碳股东会部分决议事项享有股东一票否决权。

交易前，永安行拥有永安行低碳100%股份。交易后，永安行持股比例下降至38.17%。永安行低碳将不再列入永安行合并财务报表范围，将在2017年永安行合并财务报表上体现为约5.04亿元的投资收益。交易后，永安行和永安行低碳将开展关联交易，包括销售自行车、蓝牙锁、租赁物业、提供技术服务及相关知识产权免费授权等。

被称为“共享单车第一股”的永安行2016年业务收入中，无桩租赁自行车只占0.05%，也就是说超过99%收入来自有桩自行车业务。永安行董事长孙继胜曾在接受财新记者专访时表示，共享单车有两大死穴——安全和停放。

本轮融资后，永安行称低碳主要从事用户付费共享单车业务，相对于有桩共享单车多为政府购买服务。管理层认为：一方面，用户付费共享单车增长态势迅猛，在部分城市需求旺盛，属于投融资领域的热点;另一方面，参与者众多，部分区域投放量巨大甚至饱和，多数企业因采用免费骑行、骑行优惠等增加用户粘性措施原因，盈利情况存疑，同时相关监管政策正持续完善，存在一定不确定性。

对于利用子公司私募市场融资投入，永安行管理层指出既可以通过参股投资分享该业务后续发展的成果，又可避免现阶段大规模投资或甚至短期亏损对永安行股份经营业绩和现金流的影响。

公告还披露了永安行低碳的财务状况，无桩业务亏损严重。2017年1-7月，永安行低碳营业收入2571.69万，净亏损1335.68万元。截至 2017年7月底永安行的净资产为-383.40 万元，即便如此，投前作价 5 亿元，投后估值 13.1 亿元。公告认为，溢价主要体现为永安行低碳的技术、知识产权、品牌、用户资源等价值。

刚上市的永安行，为何又要融资?