杠杆是什么意思？应不应该使用杠杆来炒股？

来源：当代财经网时间：2017-10-23 10:00:51

那么我们就把所有杠杆都拒之门外吗?也不是这样的。我认为，有些杠杆还是要用的。“好”的杠杆有以下3大特征：

1. 利率低

如果你有自有资金100万，想买个100万的房子。你可以首付20万，用公积金贷款80万。目前5年期以上公积金贷款利息是每年3.25%，如果把省下来的80万做其它投资，只要你能获得超过3.25%的年化收益，那么这样的杠杆就是好的。

2. 期限长

你看好一个极度低估的股票，上杠杆买了，但借的钱要求短期归还。到还钱的时候，股票很有可能不但没涨，还下跌了。结果不但没赚到钱，很可能还亏了一大笔钱和利息。但我们知道，长期来看，股票价格总是要回归到价值的。如果借的钱期限太短的话，往往等不到价格的回归。我们最好不要借这样的钱来上杠杆。

3. 不逼债

回到最开始举的煤老板的例子，即使第6年，煤矿又涨了50%，那个煤老板也没有翻身的机会了，因为他的债主在第5年看到煤矿价格下跌就会过来逼债。这种逼债的钱会在你最困难的时候“落井下石”，这种钱最好也不借。

对于个人来说，首套房的房贷是个比较好的上杠杆手段。满足利率低、长期和不逼债的特征。只要你能按时还月供，即使房子价格跌了，银行也不会强行把你房子卖了。

对于某些机构来说，也是在利用高杠杆运行。开银行就是个高杠杆运行的企业，银行的自有资金不多，大部分是储户的钱。银行用储户的钱来放贷款，获得差额收益。储户的钱也有利率低、期限长和不逼债的特点。只要储户不来挤兑取款，银行就可以高枕无忧地用着高杠杆赚钱。

保险公司也是利用杠杆的高手。保险公司的寿险业务，就是拿着投保人的钱做投资。投保人的钱也是利率低、期限长和不逼债。只要保险公司投资收益能超过付给投保人的利息，加上杠杆后就可以获得比较高的回报。

最后，看看美国两位投资大师用杠杆的故事。

杰西·利弗莫尔被称为“华尔街投机之王”。他从几千美元入市，不断地在市场上利用高杠杆搏杀，屡屡大获全胜。到了1929年，他的身家已经到了1亿美元，而当年美国全年税收才42亿美元。

但好运并不是伴随他一辈子的，1931年，他财富缩水了一半。1933年，财富全部消失。到1934年他破产的时候，他负债226万美元。最终，这位传奇大师用一颗子弹结束了自己的生命。

股神巴菲特大家已经很熟悉了，但巴菲特上杠杆的故事可能有些人还不太清楚。巴菲特控股的伯克希尔哈撒韦公司其实是一家保险和投资公司。他利用保险公司获得的利率低、期限长和不逼债的资金，加杠杆做投资。稳健投资几十年，平均复合年化收益20%，目前身家已经超过700亿美元。快90岁的人了，每天“跳着舞步去上班”。